由於受到下調存款準備金率的影響，A股市場在昨日出現了大幅跳空高開的格局。盤中一度衝擊半年線，但由於後續量能不足，跟風買盤力量衰弱，故大盤無奈震蕩走低，從而使得上證指數日K線形成已形成三隻小烏鴉的態勢。

　　分析人士認為，主要是因為市場預期的熱點並未出現大幅反彈的態勢。下調存款準備金率意味著貨幣政策漸趨於寬鬆，至少説明貨幣政策的拐點信號已發出。在此背景下，受益最大的地産股以及與地産密切相關的水泥、工程機械等産業股理應聞之起舞。但是，昨日只有地産股略作表現，而水泥股、工程機械股、鋼鐵股等品種並無表現。受此影響，增量資金略感失望，故使得大盤的後續買盤力量不足，自然，A股衝擊半年線失敗。

　　昨日A股如此的走勢，其實也意味著短線滬深兩市的走勢也並不樂觀。主要是因為昨日大盤面臨著如此較佳的做多契機，一是下調存款準備金率所帶來的貨幣政策拐點的做多信號。二是昨日上證指數一度站上了半年線，這説明市場趨勢已經更趨樂觀。但昨日滬市的量能僅有823億元，仍然未能夠突破900億元。其中，午市後兩個小時的量能明顯萎縮，這説明了市場目前只有存量資金在博弈，這也意味著量能已成為A股突破的瓶頸因素。

　　正因為如此，筆者認為，上證指數的半年線已漸成強壓力位。一方面是因為技術形態顯示出增量資金未充分進場，而且存量資金也有力不從心的感覺，從而使得上證指數在日K線圖上形成了三個小烏鴉的K線形態。另一方面則是因為當前市場參與各方對存款準備金率的下調解讀也有分歧，從而不利於激發增量資金的進場，甚至還影響了存量資金的持股底氣。如有觀點就認為，此次存款準備金率的下調，具有一定的突然性，因為是休息日公佈的，説明當前全社會的資金面已經繃得很緊，迫不得已需要迅速下調存款準備金率。在此背景下，存款準備金率的下調只是改善緊繃的資金面。與此同時，存款準備金率的下調可能與外匯佔款的減少、財政存款的減少有著較大的關聯。既如此，存款準備金率的下調只是填補了外匯佔款以及財政存款減少的空白而已，並不會改善A股的流動性以及貨幣政策的取向。而且，也有觀點認為，當前貨幣政策的取向是松貨幣但緊貸款，這同樣會使得市場的資金面難以迅速寬鬆起來。

　　正如前述，當前A股的瓶頸就是成交量，社會資金面不能迅速寬鬆，A股市場的成交量就不能有效放大，大盤也就沒有突破加速的可能性。百臨全息金融博弈模型也顯示，昨日的市場並無增量資金進場。在早盤，反而有諸多獲利盤利用高開格局減持籌碼，如在移動互聯網等板塊上就出現了典型的資金拉高減倉的手法。所以，市場在近期難有大的作為，充其量圍繞著2350點至2380點一線反復震蕩，以靜候新的突破契機。

　　在操作中，建議投資者在操作中不宜追漲。因為每一次衝高往往會帶來拋壓，從而使得大盤形成陰K線，近三個交易日的走勢就是如此。但指數也不可能迅速下跌，多頭的做多激情也不可能迅速至冰點，他們必然還會製造熱點，從而帶來短線機會。就目前來看，技術形態樂觀的品種意味著短線資金較為活躍，可以適量跟蹤，如易食股份、圍海股份、雲南城投、福星股份、天源迪科、三五互聯等。