在降存準等重磅級利好的刺激下，昨日滬深兩市一度衝高，但最終卻呈現回落頹勢。這種局勢，令不少翹首盼漲的投資者深感失落──且先別急鬧情緒，昨日滬指在10個月來首次觸碰半年均線，雖然未能有效地站上，但這種不盲目衝關的先揚後抑走勢，反而為大盤的繼續衝高奠定了堅實基礎。

　　市況：權重股出現雄起苗頭

　　週一早盤大幅高開，後在權重帶領下滬市一度成功衝上了120日這道半年均線。由於成交量未能有效放大，指數震蕩回落回補早盤高開後留下的缺口，午後則呈現單邊震蕩下行格局。

　　令人欣喜的是，權重板塊終於發出熱力，地産、金融、有色、煤炭等權重板塊輪番表現。此外，家電板塊漲幅居前，海信電器、TCL、四川長虹等漲幅靠前，軍工板塊也繼續延續著強勢。水利、水務行業個股則整體走勢疲軟。最終兩市個股漲跌參半。

　　解析：衝高回落是啥兆頭

　　拋開散戶投資者“期盼強勁大漲”這種不切實際的心願，事實上滬深股指昨日出現的高開低走走勢是常理之中的──部分投機者選擇逢利好出貨，這本身就是市場中的常態。雖然昨日兩市成交量沒有明顯放大導致交投不活躍、觀望情緒濃厚，但多數市場分析人士結合歷史經驗和當前背景面認為，昨日的回抽走勢，其實應視作大盤繼續上行的夯實動作。

　　“衝高回落的週一，對後市來説是具有極為重要意義的一日。”分析人士左岸龍表示，昨日滬指向上觸碰半年線的動作，至少意味著股指前期下降趨勢出現了改變。“作為一個簡單判斷大盤中期走勢的指標，半年線是判斷大盤中期強弱的重要分水嶺。在目前走勢偏強的情況下，觸碰之後發力站上該位置是遲早的事情。也就是説，大盤新一輪的上漲已經埋下了信號”。

　　後市：震蕩難改向上趨勢

　　既然後市極可能再度發力上衝，那麼主力機構又為何要製造衝高回落的“見光死”局面呢？盤古開天認為其中隱藏著三大玄機：首先，主力利用消息製造高拋低吸。在前期存在一定漲幅的情況下，突發利好在指數面對半年線重要壓力時無疑提供一次非常好的高拋低吸契機，這一點同以前的道瓊斯上漲A股衝高回落手法如出一轍；其二，周K線五連陽行至半年線時需要整固，主力沒有必要向上發力過猛而遭至短線拋盤；第三，這是主力策略性博弈的需要。利用利好製造衝高回落既可以釋放獲利盤，又可釋放半年線的技術性壓力，同時更有利於控制上攻節奏。

　　看清了主力的圖謀，大家對於隨後的行情應該就能樹立起較強信心了。雖然不排除後市再現寬幅震蕩的可能性，但是由於貨幣政策處於逐漸寬鬆之中，郭樹清罕見力挺藍籌股、六提長期資金入市等等重要的積極股市信號，加之新股改革不斷深入，養老金、保險金、産業資金入市的大背景助陣，短線震蕩已經無法阻擋大盤向上突破的大趨勢。 記者 劉寧

　　股指期貨持倉排名

　　合約：IF1203 日期：20120220

　　持買單量排名 持賣單量排名

　　名次 會員簡稱 持買單量 增減 名次 會員簡稱 持賣單量 增減

　　1 南華期貨 2907 672 1 中證期貨 6980 414

　　2 國泰君安 2555 383 2 國泰君安 5882 738

　　3 海通期貨 2276 123 3 海通期貨 4221 311

　　4 華泰長城 2116 11 4 華泰長城 3777 94

　　5 光大期貨 2043 149 5 光大期貨 1732 1087

　　匯總 11897 1338 22592 2644