●證監會修改收購辦法鼓勵大股東增持

　　經過前期的公開徵求意見，證監會日前正式下發了《關於修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十二條及第六十三條的決定》，將持股30%以上的股東每年2%自由增持股份的鎖定期從12個月降至6個月，以進一步鼓勵産業資本在合理價位增持股份。

　　“論”：儘管有人分析，産業資本的增持和市場走勢負相關，漲了自然增持的就會減少，跌了減持的就會增多。但是證監會的這個態度很明了，希望大股東增持自己公司的股票，那樣會穩定股價，不希望讓市場大幅下跌了。為了便於大股東增持，此次修改對一些行為的行政許可予以取消。

　　●新股發行改革或推顛覆性細則

　　據報道，證監會各部門正在積極推進新股發行制度改革，討論中的改革方向和思路是全新的，包括審核將不再對企業同業競爭、關聯交易、可持續盈利能力等問題做實質性判斷，有可能降低對中小板三年盈利期限的要求，行業上也有可能放鬆限制。另外，在發行階段，很有可能放開券商自主配售權。

　　“論”：説其是顛覆性的，是因為以前企業上市主要難在審核這一關，但審核卻是審了很多不該審的東西，比如對企業持續盈利能力的判斷，而此次改革這一塊可能會變得更加科學。在行業限制上，如果證監會放開對行業的限制和盈利期限等硬性指標，多注重公司治理等內容，PE投資時就有了更多選擇的空間。如果將來審核環節佔比下降，券商的優勢也會重新排列組合，行業將重新洗牌。

　　●劉紀鵬：若政策對頭可上4000點

　　著名經濟學家劉紀鵬最近説，如果我們改革徹底，資本市場隨時都可出現上升行情，因為宏觀經濟面支撐資本市場向上，中國經濟和中國上市公司的成長性和質量支撐一個良好行情。只要政策對頭，我想在這個基礎上上到三千點四千點是非常理性與健康的市場。

　　“論”：其實，明擺著的利好就有許多：降存準，將釋放4000億元的流動性，海外股市大漲，美股都創出了新高，特別是近期證監會將實施一系列的改革，近期的IPO市盈率大幅下挫，中國交建僅10倍，連産業資本都在增持。原來有人預測，假如政策給力，2012年的股指會V形反轉，可惜目前市場並沒有給出這樣的強勢信號，想來想去，最有可能的理由恐怕就是主力資金還是希望拿到的籌碼更便宜吧。

　　主持人：劉暢