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新股發行改革或推顛覆性細則

發佈時間:2012年02月23日 00:40 | 進入復興論壇 | 來源:北京晨報 | 手機看視頻


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  ●證監會修改收購辦法鼓勵大股東增持

  經過前期的公開徵求意見,證監會日前正式下發了《關於修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十二條及第六十三條的決定》,將持股30%以上的股東每年2%自由增持股份的鎖定期從12個月降至6個月,以進一步鼓勵産業資本在合理價位增持股份。

  “論”:儘管有人分析,産業資本的增持和市場走勢負相關,漲了自然增持的就會減少,跌了減持的就會增多。但是證監會的這個態度很明了,希望大股東增持自己公司的股票,那樣會穩定股價,不希望讓市場大幅下跌了。為了便於大股東增持,此次修改對一些行為的行政許可予以取消。

  ●新股發行改革或推顛覆性細則

  據報道,證監會各部門正在積極推進新股發行制度改革,討論中的改革方向和思路是全新的,包括審核將不再對企業同業競爭、關聯交易、可持續盈利能力等問題做實質性判斷,有可能降低對中小板三年盈利期限的要求,行業上也有可能放鬆限制。另外,在發行階段,很有可能放開券商自主配售權。

  “論”:説其是顛覆性的,是因為以前企業上市主要難在審核這一關,但審核卻是審了很多不該審的東西,比如對企業持續盈利能力的判斷,而此次改革這一塊可能會變得更加科學。在行業限制上,如果證監會放開對行業的限制和盈利期限等硬性指標,多注重公司治理等內容,PE投資時就有了更多選擇的空間。如果將來審核環節佔比下降,券商的優勢也會重新排列組合,行業將重新洗牌。

  ●劉紀鵬:若政策對頭可上4000點

  著名經濟學家劉紀鵬最近説,如果我們改革徹底,資本市場隨時都可出現上升行情,因為宏觀經濟面支撐資本市場向上,中國經濟和中國上市公司的成長性和質量支撐一個良好行情。只要政策對頭,我想在這個基礎上上到三千點四千點是非常理性與健康的市場。

  “論”:其實,明擺著的利好就有許多:降存準,將釋放4000億元的流動性,海外股市大漲,美股都創出了新高,特別是近期證監會將實施一系列的改革,近期的IPO市盈率大幅下挫,中國交建僅10倍,連産業資本都在增持。原來有人預測,假如政策給力,2012年的股指會V形反轉,可惜目前市場並沒有給出這樣的強勢信號,想來想去,最有可能的理由恐怕就是主力資金還是希望拿到的籌碼更便宜吧。

  主持人:劉暢

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