市場情緒在短短一個月時間內便從擔憂轉為極度亢奮，市場走勢已超出基本面，這是目前存在的一個真實風險──一份來自瑞信的最新報告表達了對新興市場短線超買勢頭的擔憂。

　　今年以來，新興市場表現搶眼，資金持續大舉流入。不過，隨著股市在短期累積了較大漲幅，唱空之聲最近也多了起來。

　　資金大量涌入

　　分析師注意到，去年，新興市場尤其是亞洲股市遭受了最為嚴重的打擊。今年以來，隨著歐債局勢趨穩、主要經濟體增長向好，國際投資人開始重新返場，而去年損失慘重的新興市場吸引了最多的關注。

　　來自資金跟蹤監測機構EPFR的統計顯示，截至2月8日的一週時間裏，全球各類新興市場股票基金累計凈流入資金58億美元，創下自2010年10月以來之最。這也是這類基金連續第六周實現資金凈流入。

　　今年迄今，這類基金的資金流入總額已突破170億美元，超過去年全年資金流出額的三分之一。

　　美國銀行美林最新發佈的針對全球基金經理的最新調查顯示，全球新興市場股市的資産配置出現了驚人的上升。而從以往經驗看，這可能是短期市場可能調整的預警信號。表示已增持新興市場股票的受訪者所佔比例升至44%，上個月僅為20%，這也創下了該數據12年來最大月升幅。

　　摩根士丹利首席亞洲和新興市場策略師加納提醒説，近期市場樂觀情緒的飆升，是一個反向指標，可能暗示這波升勢有些過急過快了，市場從技術上説出現超買。從歷史經驗看，每當資金短期內集中涌入某類資産，市場離短線調整可能也就不遠。

　　美國銀行首席全球股票策略師哈特尼特則指出，從歷史數據看，當前投資者對於新興市場的押注已經到了“危險的高水平”。如此快速上升的持倉水平，可能預示短線市場可能出現調整。在最新的調查中，新興市場是參與調查的全球基金經理最看好的股票投資目的地。