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降準“近水”難緩期貨市場需求“遠渴”

發佈時間:2012年02月21日 23:56 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報網絡版 | 手機看視頻


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  業內認為,央行下調存款準備金率並不意味著貨幣或加快鬆動,且可能反映實體經濟的嚴峻性,因此“降準”只是延長了此輪反彈的時間,要徹底轉市還需實體經濟復蘇和需求面改善的配合。

  “降準”利多有限

  “此次降準利多國內期貨市場走勢。”北京中期期貨研究院院長王駿認為,這對股指期貨市場將繼續産生推升作用。不過,上周商品市場看空情緒較濃,“降準”對銅、天膠、鋼材和塑料等持續回落的品種有短期(可能只是一個交易日)的提振,對整個商品市場的持續利好概率較小。所以,預計週一國內期市小幅反彈後仍將繼續回調。在上周表現抗跌的品種,如豆類、油脂、黃金、燃油或國際原油等將繼續保持上揚走勢。

  銀河期貨宏觀分析師柳瑾表示,央行此次操作之後會觀察效果、等待3月初公佈的2月份經濟數據,尤其是外匯佔款數據、銀行流動性數據和通脹數據。在此之前不會有大動作,僅會以公開市場操作的方式做出“微調”。一旦外匯佔款再次有較大幅度的下降、銀行流動性再次緊張、且通脹沒有大幅惡化,二季度央行仍然可能再有一次降準。她認為,此次操作再次確認了股市的政策性底部,但市場仍有可能隨著中國經濟的“軟著陸”再次出現一定程度的下跌,但難以跌破前期的底部。

  王駿認為,總體來看,上周市場主要呈現出五個特徵:第一,上週期貨市場眾多品種的主力合約開始移倉或基本完成移倉,股指期貨和有色金屬均完成移倉;第二,股指期貨市場走勢偏強,上周量增價升,市場人氣快速回暖;第三,有色金屬、鋼材市場出現持續下挫行情,銅、鋅和鋼材在上一週衝高後呈現出頭部特徵,全周有色金屬和鋼材期價均收綠,滬銅和滬螺紋最具代表性;第四,國內黃金市場高位整理並沒有出現大幅下跌,滬金此前一週衝高後高位盤整,上漲動能不足;第五,農産品期貨走勢分化嚴重,豆類偏多糖棉偏空,化工品期貨均出現放量下跌,橡膠、塑料、PTA成交活躍。

  多品種繼續承壓

  具體品種而言,王駿認為,國際金價短期支撐位在1700美元關口,目前處於1735美元短期壓力位,上方1750美元壓力較大,國內外金價避險保值功能有所削弱。滬銅受希臘債務危機和第二輪援助遇阻影響,上周持續下挫,同時美元指數攀升至80關口附近,銅價近期大幅反彈概率較小,下方支撐58000元,上方壓力62000元。

  螺紋鋼方面,宏觀面與終端需求利空,但在鐵礦石成本堅挺方面又利多鋼價。“受樓市嚴厲調控政策延續、商品房市場交易量慘澹,建材需求暫時難以擺脫低迷狀態,國內鋼廠下調價格及貿易商資金鏈條的緊張,滬螺紋將延續下調走勢。”他預計,螺紋鋼短期支撐位在4150元/噸,下一目標位4000元/噸關口。

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