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肝素鈉原料藥量價齊跌 海普瑞業績大降

發佈時間:2012年02月21日 02:20 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  一年荏苒,境遇迥異。今日,海普瑞(002399,收盤價25.72元)公告2011年度業績快報,毛利率、凈利潤同比繼續下滑,並且凈利潤下滑幅度也遠遠超過營業總收入的跌幅。

  記者注意到,公司産品肝素鈉原料藥銷售出現了量價齊跌的情況,這或是公司首次遭遇“雙降”的市場情況。另外,根據業績快報數據計算,海普瑞營業利潤率從2010年的36.8%下降到2011年的28.9%。不過,其他兩家同樣生産肝素鈉原料藥的上市公司業績報喜,毛利率仍然保持增長。

  凈利潤下降幅度大

  海普瑞公告稱,2011年公司實現營業總收入24.95億元,同比去年同期減少35.26%。主要原因是報告期內公司産品肝素鈉原料藥銷售單價下降,以及銷售量略有下降所致。2011年歸屬於上市公司股東的凈利潤6.2億元,同比減少48.41%。

  記者注意到,2011年海普瑞凈利潤下滑幅度遠遠超過了營業總收入下滑幅度。

  此外,海普瑞2011年實現營業利潤7.21億元,同比減少49.12%;利潤總額7.21億元,同比減少49.10%。對於盈利水平下降較大的主要原因,海普瑞解釋為公司營業收入的下降,以及營業成本的下降幅度小于銷售價格下降幅度,導致公司毛利率下降所致。

  競爭優勢大為削弱

  海普瑞肝素鈉原料藥銷售量價齊跌,那麼另外兩家同行業公司情況如何呢?作為A股上市公司生産肝素原料藥“三劍客”的另兩位成員,千紅制藥(002550,收盤價24.93元)、常山藥業(300255,收盤價18.35元)業績卻紛紛報喜,肝素鈉原料藥的毛利率也保持增長。

  今年1月20日,常山藥業發佈2011年業績預告,稱歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期增10%~25%。與海普瑞不同的是,常山藥業2011年度主營産品肝素鈉原料藥銷量大體持平,毛利率水平還有所上升。

  另一家肝素鈉原料藥生産企業千紅制藥則在2011年三季報中預測,2011年歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增幅在0~20%之間。主要是預計胰激肽原酶全年將實現一定幅度的增長,肝素産品毛利率有所提高。

  下游肝素鈉産品價格下滑,應同時影響同行業三家公司的銷售業績,那麼為何海普瑞的“考卷”看上去更為難看?

  記者注意到,作為原材料的肝素粗品,許多研究員指出海普瑞2010年採購成本較高,需要時間來消化高價存貨。這或許是海普瑞業績下滑的主要原因。

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