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基金自購應“大公無私”

發佈時間:2012年02月20日 08:08 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  基金公司自購旗下基金,是基金業一項傳統業務。而隨著基金業資産管理規模的擴大,這項業務也呈高速發展態勢。統計數據顯示,2005年至今,62家基金公司共對旗下基金合計進行458次申購,動用資金累計達58.1億元。其中,申購次數最多的基金公司華寶興業達53次,平均年申購7.45次,而申購金額最高的基金公司則是易方達,累計申購資金高達7.02億元。

  基金公司自購,目的五花八門。有的基金公司大手筆自購旗下基金,是出於對旗下基金運作的信心,期望通過自購能給基金公司帶來不菲收益,事實上,多家基金公司的自購也確實以精準“踩點”聞名,低買高賣使其賺的盆滿缽滿;有的基金公司則期望通過自購旗下基金,向投資者展現基金公司與投資者共進退的勇氣,以期獲得更多投資者申購,從而擴大資産管理規模,這種手法在新基金髮行和老基金的持續營銷中頻頻出現;而有的基金公司則少量、多次自購旗下基金,更多是一種“做秀”姿態,是迫於大勢不得已而為之,其真實意圖卻並非主動持有旗下基金份額。

  不同的目的,導致基金公司自購行為出現明顯分化。從數據中可以發現,部分基金公司在少量、多次自購旗下基金後不久,就會出現頻繁贖回,有些基金公司贖回次數幾乎與自購次數相差無幾,時間間隔也並不長,這表明,這類基金公司自購旗下基金的動機其實並不“單純”;另一類基金公司則不僅申購次數較多,申購量較大,而且申購後極少贖回,體現了對旗下基金的十足信心,如匯添富基金公司,數據顯示,自2005年至今,已累計大手筆申購旗下基金26次,動用資金5.26億元,期間僅贖回1次。此外,有些大中型基金公司單次申購手筆較大,而單次贖回規模也不小,不斷申購與贖回經常為他們帶來低買高賣的鉅額收益,這種精準的投資能力,令投資者訝異。

  不過,由於近年來A股市場劇烈震蕩,基金公司自購業務也陷入困境。除那些純粹自購,將自己與基民利益捆綁在同一輛“戰車”上的基金公司,其他頻繁出現申購與贖回的公司,已經嘗到自購業務帶來的“苦果”:由於A股不斷波動,偏股型基金頻頻出現虧損,在去年更是出現平均高達20%左右的虧損幅度,這讓自購旗下基金的基金公司蒙受鉅額損失,而對於部分中小基金公司而言,這種損失已對公司利潤形成巨大威脅。由於部分基金公司偏好頻繁申贖,使得自購業務虧損,這無疑打擊了基金公司繼續自購的信心。

  業內人士認為,作為資産管理機構,基金公司的主要職責在於通過投資為持有人增加財富,只有將精力放在這個目標上,才能形成基金與持有人之間的良性循環,促進基金業的健康發展。從這個角度而言,基金公司純為彰顯對旗下基金公司的信心而自購,通過大手筆自購旗下基金,讓基金公司利益與基民利益捆綁在一起,值得鼓勵,能夠穩住持有人對基金公司的投資信心。而除此之外,純粹以投資為目的的自購、以及為市場營銷配合的自購,都是有損於基金業形象的行為,前者由於基金公司對旗下基金運作有絕對掌控權和內幕知情權,不免有內部利益輸送嫌疑,而後者,則是本末倒置,這種偏失誠信的行為,會令投資者對基金公司的失望程度更添一分。

  (來源:中國證券報)

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