基金視點

　　年初以來，A股市場走出一波反彈。金鷹基金指出，就上證指數而論，此輪反彈是自2011年4月18日上證指數見頂3067點以來持續時間最長，也相對最有強度的一波小反彈。

　　金鷹基金分析認為，經過2011年全年的調整，A股市場平均市盈率屢創新低，尤其是以銀行股為代表的部分藍籌股的市盈率不僅創出歷史新低，也接近甚至低於國際上可比的同行業公司，年初市場的反彈首先是從藍籌股的估值修復開始。就市場的運行而言，權重股不創新低穩住市場重心是形成一輪市場反彈的基礎條件。大多數大盤藍籌股的股價在去年12月份中旬以後就已先於市場見底，而大多數銀行股則在去年9月份以後就已開始展開反彈。總體來看，除了市場估值因素以外，歐債危機的演化逐步趨於正面，國內近期公佈的2011年四季度及全年經濟數據消除了市場對經濟增速大幅降低的擔憂，也增強了市場對經濟在一二季度見底的預期，加上管理層釋放的積極信號，市場對流動性逐步改善的預期等因素也支持了此輪反彈。

　　金鷹基金還指出，此輪反彈是從大盤股向中小盤傳導，從強週期類股向消費類股傳導，從超跌反彈股向業績成長股傳導，個股板塊活躍。但判斷後續反彈的持續性和強度，短期還需要密切追蹤歐盟處理歐債危機的進展，檢驗相關經濟金融數據指標是否符合市場預期，中期來看更為重要的是要觀察到在經濟增速放緩、經濟結構調整的階段，能否出現一些新的盈利增長良好的細分行業和一批利潤加速增長的公司，這是引導市場走出有持續性和有強度行情的關鍵因素。在此次反彈過程中，金鷹旗下基金反彈大幅超越平均水平。截至2月10日，今年以來，金鷹中小盤精選混合的凈值增長率為3.36%，金鷹成份股優選混合的凈值增長率為5.16%，均在同類型基金中排名第三。

　　據《證券時報》