2月份以來，滬深股市保持小幅震蕩上行格局，促使投資者融資買入股票積極性提高。截至2月14日，滬深融資餘額較1月末凈增加21.06億元，額度相對可觀。從2月融資凈買入的股票看，金融、地産、機械等強週期股是資金主要做多方向。

　　大盤上行拉動融資餘額增長

　　儘管2012年1月份的宏觀數據給市場帶來一定壓力，但由於流動性相對充裕，市場整體估值不高，而且海外股市明顯反彈，滬深股市整體運行仍然保持著向上態勢。截至2月15日，上證指數在1月開門紅後，2月以來再度上漲3.23%。

　　大盤保持強勢格局，讓場內資金融資慾望顯著增強。統計顯示，截至1月31日，滬深股市融資餘額為349.81億元，而2月14日當日的融資餘額為370.87億元。也就是説，2月以來市場融資餘額凈增加21.06億元，增長幅度為6.02%。同時，在融券方面，1月31日滬深股市融券餘額為8.15億元，2月14日當日滬深股市融券餘額為9.31億元，2月以來融券餘額凈增加1.16億元。

　　從中不難發現融資融券數據反映出兩個特點：其一，融資餘額增加較多，顯示資金對後市的樂觀情緒進一步增加；其二，儘管融券規模相對較小，且增加幅度也和融資餘額不在一個層次。從增加幅度看，相對於1月末，融資餘額本月僅增加6.02%，而融券幅度卻增加了14.23%，顯示市場分歧仍然明顯存在。這可能意味著未來市場即便保持上行趨勢，但可能還未到加速上行的階段。

　　週期股最受資金青睞

　　2月以來共有277隻股票發生被融資買入。截至2月14日，有192隻股票出現凈融資買入，其中，中國聯通、同方股份以及浦發銀行經融資買入量最大，分別達到2.27億元、1.03億元以及1.01億元。此外，有65隻股票雖然出現融資買入，但期間償還額大於期間買入額，導致凈融資買入為負值。

　　從市場表現看，出現融資買入的277隻股票2月份以來的股價平均漲幅為5.52%，而同期上證指數漲幅為3.23%，融資買入板塊平均漲幅跑贏大盤2.29個百分點。在2月出現融資買入的股票中，中恒集團、重慶啤酒以及萊寶高科漲幅最大，2月以來分別上漲30.35%、27.74%以及22.60%。與其形成反差的是，華僑城A、華夏銀行以及國電電力2月以來跌幅居前，分別下跌4.29%、3.78%以及3.25%。

　　不難發現，2月份以來漲幅較大且被融資買入的股票有很多都是前期跌幅巨大的問題股，這表明本輪市場上漲帶有明顯的超跌反彈性質，此外也提示投資者在相關系統性風險集中釋放後，對於部分問題股的投資價值需要重新審視。

　　值得注意的是，192隻2月以來凈融資買入的股票，行業集中度比較高。其中，金融服務、房地産、機械設備、採掘以及有色金屬行業股票最多，分別為26隻、25隻、16隻、15隻及14隻。

　　分析人士指出，上述行業都是比較典型的週期性行業，其行業內股票本月以來實現凈融資，這顯示在市場趨勢向好的背景下，投資者開始重點關注個股的彈性特徵。考慮到金融、地産、機械設備以及煤炭等強週期股目前普遍估值並不算高，分析人士預計短期其有望繼續成為行情上漲的重要支撐力量。 記者 龍躍