馬紅漫，上海第一財經頻道主持人；經濟學博士。

　　走馬觀花

　　又一家大型民企因民間融資轟然倒塌。近日，溫州立人教育集團董事長董順生等6人被當地警方採取刑事強制措施。據稱，此案涉及的民間融資可能達到70億元至80億元，或成為全國涉案金額最大的非法集資案。

　　事實上，近期民間借貸可謂屢禁不止，在浙江等民營經濟發達地區表現尤甚，這在客觀上反映了民企迫切的資金需求。但與此同時，由於未被納入到正規的金融監管框架之內，日漸龐大的“地下資金”難免會因運作失序以及獲利貪慾等因素而劍走偏鋒，名噪一時的立人集團成為又一樁反面典例，其實是在警示金融制度完備不能再無謂拖延下去。

　　立人集團從創辦民營學校起家，十餘年間借助民間借貸資金以及多元化經營模式支撐起了一個看似恢弘的大型集團。其實，立人集團的隱患一直都在潛滋暗長，只是一度被表面繁榮所掩蓋而已。目前中國實體經濟的平均毛利率不會超過10%，與之相對應的是，立人集團的融資成本接連摸高，最高折合年息高達72%。可見，源源不斷流入立人集團的民間資金，雖然滿足了其不斷膨脹的資金需求，但畸高的利率也讓企業吞下了一顆“毒藥”，隨時都有可能因資金鏈斷裂而崩盤。

　　可以説，立人集團飲鴆止渴式的融資模式在當下民企中頗為普遍。民間融資現象愈演愈烈，説明了既有的金融體制已遠遠滯後於現實經濟發展。恰因此，加快金融體制改革，讓民間借貸規範化、陽光化刻不容緩。事實上，民間借貸古已有之，並非我國特有現象。一個典型例證就是美國的“領薪日貸款”，這種年化收益率高達400%的超短期過橋借款，雖然被指為是黑心的食利者在刀口舐血，但卻在實際上有效地阻止了偷盜案件發生的概率。這表明，民間借貸是融資體系中的一種有益補充，不可能、也不應該被全面封堵，而是需要得到合理引導。

　　不可否認，我國2008年對小額貸款公司的開行，對民資走入正規金融領域具有里程碑式的意義。然而遺憾的是，不可吸取存款等規定，卻束縛了小額貸款公司的擴容步伐。當下，只有全面深化金融體制改革，打破金融領域壟斷格局、降低民營資本準入門檻、逐步實現利率市場化，才可能徹底化解民間借貸風險。在此基礎上，金融主管部門再對個別攪局者給予嚴懲，才可能發揮出以儆效尤的成效。

　　對比于強烈的民間融資需求而言，單純依賴法律的強力打壓其實根本解決不了實質問題。如果針對民間市場的金融制度不做全面改革推進，我們可以預見的是，下一個立人仍然會出現，這又是誰的尷尬呢？