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雅虎阿裏巴巴談判陷僵局

發佈時間:2012年02月18日 02:28 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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股東太多難形成統一意見和想保留亞洲資産兩因素致談判破裂

  雅虎可能已與阿裏巴巴達成現金加股票的股權交易後,又突然傳出談判破裂的消息,本來這項被稱為“資産換股權”的最新方案,可以讓雅虎避開40億美元的美國交易稅,是三方都樂意接受的。

  本報訊(記者薛松)昨日有市場消息稱,雅虎與亞洲合作夥伴阿裏巴巴、軟銀的談判中止,交易面臨一系列的障礙,最終未能達成。這一消息令投資者感到失望,雅虎股價受此影響盤中跳水大跌近7%,至收盤時跌幅為4.71%。昨日,阿裏巴巴集團表示不予評論。

  最新進展:

  置換方案被否

  上周,雅虎、阿裏巴巴和日本軟銀三方進行的一項談判備受媒體關注,這項被稱為“資産換股權”的最新方案,可以讓雅虎避開40億美元的美國交易稅,讓三方都樂意接受。

  據稱,雅虎已從美國稅務署獲得非正式的表態,即“資産換股權”交易將享受免稅,按此操作,接下來阿裏巴巴需要通過收購一項雅虎感興趣的資産、或者用阿裏巴巴已經控制的運營資産進行回購,具體金額比例為運營資産佔1/3、現金佔2/3。

  從外界傳聞看,視頻網站Hulu、美國天氣頻道,淘寶網等都曾出現在置換資産名單裏。上周,阿裏巴巴B2B業務在香港停牌,也被認為有可能去進行置換。不過也有持不同意見者説:阿裏巴巴旗下有很多公司,哪怕是新收購成立一個公司去置換,都會比用上市公司置換更為容易。

  原因1:

  股東太多 意見不一

  昨日,對於談判可能已破裂的消息,三方都沒有發表任何評論,也沒有説明原因。不過,從外界的普遍分析來看,雅虎不急於出售亞洲資産可能有兩大原因:

  其一,雅虎目前的主要問題是股東太多,沒有形成統一的意見,實際上這也是雅虎這幾年發展很糟糕的原因。特別是從去年9月雅虎CEO巴茨被解雇以來,雅虎便陷入一片混亂中。而且,雅虎現在正在重組董事會,推動這項計劃的雅虎董事會成員都已離開公司,其中包括了創始人楊致遠。

  原因2:

  亞洲資産越來越值錢

  其二,亞洲資産越來越值錢。一些投資者建議雅虎,更聰明的做法是繼續持股,以逸待勞,讓這些亞洲資産為自己帶來更多價值。一些國內的投行人士認為,雅虎最理想的方案是賣掉美國資産,如果不行的話至少不要急於賣掉阿裏巴巴資産,估算阿裏巴巴資産現在每年增值的速度至少是50%,因為淘寶的盈利模式已經很清晰;如果一定要賣的話,雅虎保留的應該是阿裏巴巴股權而不是現金或者別的資産。

  未來阿裏巴巴

  或聯合收購雅虎

  對於急於想回購股權的阿裏巴巴來説,如果各方不能在該交易達成一致,阿裏巴巴可能將聯合美國私募股權公司對雅虎實施完全收購。可能的結果是:阿裏巴巴從中獲取雅虎所持股份,私募股權公司則控制雅虎美國業務。

  雅虎的亞洲資産主要包括雅虎日本和阿裏巴巴兩大塊。雅虎日本是一家合資企業,軟銀是其大股東。雅虎擁有阿裏巴巴大約40%的股份,為大股東。雅虎同時擁有雅虎日本大約33%的股份。目前雅虎市值為190.6億美元。如果如報道所言,雅虎亞洲持股值170億美元,則以美國為主的其他業務僅值20億美元。

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