來源： 中國證券報 中證網

　　昨日A股市場窄幅震蕩小有下跌，在技術調整要求強烈的情況下，市場的宏觀環境在逐步的改善，兩者的博弈或促使A股呈現盤旋式上升的趨勢，或者説股指或將採取進二退一的方式來繼續前進。

　　從外圍市場來看，走勢相對較弱。美股漲跌不一，歐洲股市則小幅下挫。具體來看，道瓊斯工業平均指數上漲4.24點，收于12,878.28點，漲幅為0.03%；納斯達克綜合指數上漲0.44點，收于2,931.83點，漲幅為0.02%；標準普爾500指數下跌1.27點，收于1,350.50點，跌幅為0.09%。

　　歐洲股市方面則因穆迪下調歐洲6主權國家信用評級以及美國最新的零售額數據不及預期而有所下跌。歐股整體形勢風向標斯托克600指數下跌0.23%，報262.56點。法國CAC 40指數下跌0.26%，報3,375.64點。德國DAX 30指數跌0.15%，報6,728.19點。英國金融時報100指數跌0.10%，報5,899.87點。西班牙股市低收1.23%。

　　總體來看，美股經過前期的上漲目前正處在震蕩整理階段，短期內的小幅漲跌不會對A股産生影響。另外，歐洲方面，希臘債務危機得到暫時的緩解，在目前階段出現重大利空因素的可能性也不是特別大。因此，外部環境對於A股來説是中性。

　　從國內方面來看，在存準率還沒有得到下調之際，市場對於央行降息的預期又有所抬頭。有報道稱，儘管降息預期並不強烈，但目前部分銀行依然“未雨綢繆”，力求將貸款利率設定為固定利率，以備未來降息影響其收益。雖然最近央行降息的可能性非常下，但是金融業的“未雨綢繆”還是讓我們看到了貨幣當局放鬆貨幣政策的趨勢。這無疑會對A股産生積極的影響。

　　此外，商務部的數據顯示，食用農産品價格已經連續兩周回落，豬肉價格更是連續三周下跌，這將大大緩解2月份以及整個一季度的通脹壓力，為貨幣放鬆提供空間。

　　如果説中長期的利好，那就是對於A股市場整個制度的改革。有報道稱，早在去年12月中旬中央經濟工作會議之前，證監會就專門把國內7、8家主流券商負責人秘密召進北京開會，聽取券商新股發行制度評價和市場感受，討論新股發行定價改革一事。此外，郭樹清主席最近的言論也凸顯了其改革者的風範。

　　在宏觀環境趨好的情況下，A股仍然面臨著技術調整的壓力。目前滬指已經運行至2350點附近，在該點位上方有著較大的壓力，股指有向下調整的需要。另外，從技術指標上看，KDJ指標已在高位徘徊多日，有向下修正的需求。

　　綜合以上因素，短期內大盤面臨2350點和半年線的壓力，不會出現大幅的上漲。另外，宏觀環境的好轉也不支持股指大幅下挫。因此，股指將震蕩的形式完成技術指標的修復。

　　(來源:中國證券報)