2月14日，鄭州商品交易所白糖期貨主力1209合約收于每噸6616元，跌0.56%。

　　2月10日，中國啟動臨時收儲100萬噸食糖，但收儲首日只成交17萬噸。良茂期貨分析師王培賢在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“國家收儲消息提振了近期白糖期貨走勢，但是從收儲情況來看，現貨商交儲熱情並不高。主要是收儲價格和現貨價相差不大，對市場吸引力不足。”

　　收儲政策靴子落地後，隨著國內新榨季白糖産量增加，供應出現改善，白糖期貨上漲逐漸呈現疲態。

　　新湖期貨分析師詹嘯分析，國家穩定糖價的目的已經基本達成，以每噸6550元收儲而每噸7000元拋儲，目前糖市基本面偏弱，這限定了糖價在每噸6400元至6800元內小區間平穩波動。

　　不過，詹嘯提醒，中長期來看，政策效果仍將面對來自基本面和宏觀面的博弈。從盤面來看，白糖期貨1301合約連續兩日大幅回落，且2月14日該合約跌幅達0.87%，超過1209合約，證明看空成為市場主流。

　　目前，糖市基本面並不樂觀。中國糖業協會此前發佈1月産銷公告稱，2011/2012年制糖期已進入生産旺季，甜菜和甘蔗主産區均有部分糖廠已完成生産而停榨，累計産銷量均低於上年同期，但1月銷量超過12月，銷售價格繼續回落。

　　截至1月底，全國已累計産糖521.97萬噸，比上個制糖期減産42.95萬噸；全國已累計銷售食糖211.2萬噸，也明顯低於上個制糖期的271.75萬噸；累計銷糖率40.46%，低於上個制糖期的48.1%。

　　王培賢表示，前期國內白糖漲勢顯著，與國外原糖走勢持續脫節，在進口成本優勢推動下，預計食糖進口有望繼續維持高位，這也將抑制白糖期貨的上行空間，“由於下方有收儲支撐，白糖期貨大幅下跌的可能性較小，建議投資者在每噸6500至6750元區間高拋低吸，短線操作”。

　　《國際金融報》 (2012-02-15 第03版)