停牌兩個多月的SST華塑(000509)週一復牌,同時披露股改方案竟是四年前被股東大會否掉的原方案。公司的這種做法,令投資者在二級市場上“用腳投票”。繼週一放量跌停後,昨日該股盤中低位震蕩,最低探至11.14元,收報11.21元,跌幅3.86%。

　　□本報記者　周海升

　　週一公司披露方案顯示,流通股股東每持10股流通股獲得4.15股轉增股份,相當於向流通股股東每10股直接送1.32股。這與公司2008年1月時推出的股改方案別無二致。只是在數據上有所更新,而維持原方案的目的在於推進股改程序。據悉,該股改方案將在下月初“過堂”股東大會。

　　至於四年前該方案被否原因,就是因為股改支付對價過低,遭到流通股東反對而未獲通過。當時不管是與同行業公司比較,還是基於其本身的市場基本面,以資本公積金轉增股本的方式做支付對價,普遍的股改方案都在10送3以上；1.32的送股數顯不出大股東的誠意。

　　值得一提的是,大股東持股比例不高也是SST華塑股改方案“摳門”的一個原因。資料顯示,作為SST的控股股東,濟南鑫銀投資有限公司持有股份為6292萬股,持股比例僅為25.17%,若本次股改方案獲准實施,將使其持股比例攤薄至20%左右,這也使其股改動力不足。

　　作為一家股改釘子戶,自2007年11月大股東濟南鑫銀自接盤該公司後,一直都有重組預期。當時濟南鑫銀以9751.93萬元的價格成功競買SST華塑合計約6291.57萬股股權,佔總股本25.17%,成為第一大股東。僅三個月後便火速推出股改方案,旨在為重組清障。此間更不斷曝出大股東資産將借殼的傳聞。

　　某知情人士透露,當時大股東濟南鑫銀確實有這種想法,但由於自身重組的問題而最終被擱置。資料顯示,濟南鑫銀2008年以來股權有所調整,此前是山東國資直接持有的金嶺鐵礦控股,後來則變更為山東鋼鐵集團的全資子公司。

　　作為一家股改釘子戶,SST華塑近幾年的業績堪憂。2008年到2009年連續兩年虧損,被實行退市風險警示處理；2010年前三季度虧損1270多萬元,按照當時的經營狀況,被暫停上市幾乎不可避免,不過就在2010年最後一天,由於被銀行免除了3728萬元的利息,且計入當期收益,使得SST華塑驚險躲過被暫停上市的命運。而就在日前發佈的2011年業績預告中,SST華塑全年再次虧損9000萬元-1.2億元。

　　雖然基本面乏善可陳,但近幾年來在券商、酒企入主、涉礦等傳聞刺激下,SST華塑二級市場走勢頗為強勁。