雖然以微幅綠盤報收，但週一的行情仍可謂足夠強勢。看來，管理層“預調微調從一季度就要開始”一句發言，就足以將蕪湖新政暫停、一月信貸遠低於預期、郭主席拋出IPO可否不審論這三大利空帶來的衝擊盡數消化。在目前藍籌股平穩搭臺、題材股上演大戲的情況下，若後市有熱點持續涌現，則股指可期再次煥發上衝動能。

　　市況：個股多漲不減活躍

　　受“蕪湖新政遭叫停”這一地産板塊重大利空影響，兩市股指攜手大幅跳空低開。短暫的驚悸後，有色、金融板塊個股逐漸翻紅帶動股指觸底反彈，大盤在多數時間內呈現強勢震蕩上揚走勢。只是由於權重板塊的整體偏沉，盤面風格才于午後1點30分開始變為震蕩小幅下行。

　　盤中來看，個股呈現強烈的“二八現象”，中小市值個股趨於活躍，上漲家數明顯多於下跌家數，板塊熱點此起彼伏。在宇順電子連續6個漲停板的帶動下，電子相關板塊佔據漲幅榜多半江山；物聯網、醫藥、釀酒等板塊漲幅也比較靠前。對股指形成最大拖累的，當屬地産、水泥帶隊的政策受壓權重板塊，收盤前的小幅跳水也正是源於此處。

　　可喜的是，兩市個股整體活躍度不減，且呈現漲多跌少態勢。

　　焦點：政策究竟指向何方

　　在近期地産板塊大開大闔的走勢中，“政策風向”對股市走向的強大導向作用凸顯無遺。那麼，近階段的政策究竟指向何方？華訊財經分析師認為，溫總理所強調的“宏觀審慎政策”，最基本的要求是保持政策的連續性和靈活性。目前可知的房地産調控目標有兩個：一是促使房價合理回歸不動搖，二是促進房地産市場長期、穩定、健康發展。這意味著相關的調控手段很難放鬆。

　　再從貨幣政策方面觀察。自去年10月“預調微調”提出之後，政策放鬆的風聲頻現，業內也普遍存在著較高預期。相比于2011年，今年政策的確相對較松，但從1月的數據來看，無論是新增貸款還是貨幣供應量增速均低於2011年的同期水平──這表明，政策實際放鬆的力度與市場預期之間尚存在巨大鴻溝。

　　後市：再次行至方向節點

　　從技術上看，週一大盤基本頂住了地産板塊和週五外圍股市的利空，雖然成交量較上周略有減少，但均線多頭髮散，MACD、KDJ指標均處於多頭區域，做多動能較強。股指震蕩幅度趨窄，又隱透出面臨方向選擇節點的味道。綜合來看，預計大盤延續震蕩反彈走勢的概率偏大。

　　“雖然目前市場的上攻形態依然完美，但上升地趨勢漸顯阻力。”股鋒等市場人士則較為悲觀的指出，小幅盤整已持續數日，短期突破衰竭後多方將會由攻轉守，空頭賣盤亦將逐漸增強，推動指數出現調整。“悲觀地看，階段性高點市場持股心態本就脆弱，多空攻守的轉化可能就在瞬息之間，階段性反彈遭遇快速殺跌並不能排除。”基於此，建議股民對手中部分反彈進入高壓力區的個股可適度減持。

　　記者 劉寧