中線趨勢：看空本週區間：2300-2380點本週熱點：題材股本週焦點：政策面、成交量

　　上周股市先抑後揚，在60日均線處震蕩反復後，週五上證指數站上2350點，但周漲幅不到1%，表明市場仍較為謹慎。目前看，隨著股指小幅回升，資金情緒有所好轉，但新的做多因素仍不明顯，反復多空，投資者追高仍應謹慎。

　　短線行情企穩反彈，表明做空動能較弱，市場心態較為穩定。加上在技術上也連續突破60日均線阻力，且成交量溫和放大，因此短線反彈仍有一定的持續能力。

　　不過，從反彈動力看，仍找不到很有説服力的利好因素。不論是一季度宏觀經濟增速，還是央行再起回購，回收流動性，同時又有8隻新股發行，供求關係持續偏緊，都不足以成為推動行情持續反彈的有效動力。從1月份CPI4.5%的數據看，也超出市場4%的預期，降準可能會再次推後。近日，有統計顯示有增發意願的上市公司將近300家，擬再融資規模超過6000億元，而新股過而待發的有70多家，規模約500億元，管理層披露的申報企業還有500多家，因此供求關係始終是一個繞不過去的坎。

　　從盤口看，多數時間市場表現較為猶豫，顯示投資者心態複雜，而盤中熱點輪動迅速，把握難度加大。從行業板塊看，有色、輕工、紡織、房地産等上周領漲行業大多都是嚴重超跌後的技術性反彈板塊，而估值最低的金融股是惟一下跌的一級行業，因此從技術性反彈的角度看，股指表現已經相當充分，局部板塊雖然還有一些機會，但吸引力已經大大下降，也意味著如果後續沒有新的利好出現，反彈空間已經不大。

　　從操作看，在缺乏足夠邏輯支持下，仍應謹慎看待短線反彈，尤其是追漲需要更加謹慎，即便是輕倉想買，也建議分批買跌而不追漲。　　申銀萬國