上週全球資本市場最大的新聞，莫過於全球最大的社交網站Ｆａｃｅｂｏｏｋ提交ＩＰＯ申請：市值預計達到１０００億美元；上市融資額５０億美元；該公司的主要股東成為億萬富翁；可能引發多種資産市場的新一輪牛市等……一時間，許多投資者翹首以盼如何也能加入到這場規模浩大的ＩＰＯ當中。

　　作為輕資産領域的典型代表，互聯網公司的投資近年來仍然保持著較高的吸引力。這類公司的共通之處就在於不過多依賴固定資産或有形資産投資來實現業務擴張、能夠擺脫重資産為企業帶來的高成本和低效率問題、有獨特的商業模式以及在各個領域的“創新”，而這也為其帶來了高於市場平均水平的收益。比如一直保持高速增長的Ｇｏｏｇｌｅ，上市五年以來收入增長了７倍以上，其股價也翻了大約５倍。而歷史上從未投資科技股的巴菲特，也在去年買入１０７億美元ＩＢＭ的股票，他所看重的正是ＩＢＭ強大的可持續競爭優勢，特別表現在産品毛利率和凈資産收益率這兩項財務指標以及品牌所帶來的客戶粘性等方面。巴菲特買入ＩＢＭ股票的平均價約為每股１６７．１９美元，而目前其股價已上漲至１９０美元以上。

　　Ｆａｃｅｂｏｏｋ上市之後究竟如何還需市場檢驗，誘人的預期越高，相應的投資風險也越大，投資者還是需要保持謹慎態度。《華爾街日報》就對比了近幾年互聯網公司的ＩＰＯ情況，發現２００４年谷歌ＩＰＯ時，投資者的預期較現在更加謹慎。

　　在國內互聯網上市公司當中，社交網站人人網的股價也因Ｆａｃｅｂｏｏｋ上市申請這一利好消息而提高。而其他被大家熟悉的本土優秀互聯網公司新浪、百度、騰訊等，也都為投資者創造了巨大的財富。如果將範圍從互聯網公司擴大到輕資産公司，在本土也可以挖掘到類似的有獨特競爭優勢、資産運營良好的公司，也許還沒有強大到像蘋果、Ｇｏｏｇｌｅ和Ｆａｃｅｂｏｏｋ這樣，但它們符合未來國家經濟結構的轉型需要，將在不久的將來成為一類值得關注的投資標的。（編輯 張穎）

　　作者：田雨松