當歸真堂正在為“能否成功登陸A股市場，為活取熊膽從股市吸金”而焦慮的時候，中國的上千萬投資者卻在為“圈錢新股滾滾來，漫漫熊市無絕境”而糾結。歸真堂的上市計劃恰似一根導火索，將長期在熊市中煎熬的投資者的怒火瞬時點燃，很多人更是把矛頭直指國內資本市場，認為資本市場應該是優化資源配置的平臺，不該成為魚龍混雜的垃圾場，更不該成為道德缺失的助力器。新華社的報道稱，同時具有社會責任和技術含量的上市公司已成A股稀缺資源。

　　歸真堂有資格上市嗎？

　　資本市場對歸真堂上市的抵制，主要還是緣于擬上市公司對社會責任的漠視。一家公司，如果連起碼的道德底線都沒有，連起碼的社會責任心都沒有，即使上市了，又如何能保證對投資者負責呢？

　　■對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科

　　對這類有爭議的公司，證監會最好別讓其上市圈錢，否則對投資者是不負責任的。雖然目前我國法律還沒有禁止熊膽入藥，但未來一定會有相應的立法禁止。讓這樣一家公司上市融資，去養更多的熊，然後殘忍地取膽，顯然是不道德的。股民之所以反對，主要是不希望讓這樣一個充滿不確定性的公司上市圈錢，也不希望中國資本市場淪為血淋淋的圈錢場。

　　■廣東奔 律師事務所主任、律師劉國華

　　雖然歸真堂沒有違反強制性的法律法規，但在國內國際野生動物保護政策日趨接軌的情況下，如果它在上市過程中不能夠詳盡充分地披露未來可能面臨的法律法規以及社會道德風險，不僅投資者可能會不買賬，還有可能在上市後面臨“欺詐上市”的責問。

　　■西南證券並購總部董事陳波

　　單純從上市資格角度看，一家公司從事的行業屬於國家産業政策鼓勵的行業，股權的歷史演變中均合法有效，公司的主營業績不存在虛假欺詐，歷史業績能證明公司具有可持續經營能力，在理論上就應該具備上市資格。上市公司和保薦人的主要職責是充分披露公司的主營業務、經營業績和風險，在上市公司充分披露的前提下，投資者需要承擔上市公司經營的風險。

　　上市公司社會責任嚴重缺失

　　去年姚記撲克上市就爭議不斷，如今歸真堂又面臨這樣劇烈的爭議。其實，上市公司近年不斷爆出醜聞，雙匯火腿涉瘦肉精、紫金礦業污染等，歸根結底都源於社會責任的缺失。眼看著一家家缺乏社會責任的公司堂而皇之地在A股融資圈錢，投資者對中國股市怎麼可能有信心呢？

　　■中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍

　　歸真堂計劃上市這個事情已經超出了財經的範疇，而轉為一個社會倫理道德問題，但這也顯示出目前中國上市公司社會責任的嚴重缺失。如果未來熊膽粉被相關人工替代品取代，歸真堂的業績恐怕要真的“歸零”，這種業績大幅下滑的風險值得投資者注意。但是目前社會道德對資本市場仍然沒有約束力，如果保薦機構和投資者不想賺它的錢，只能選擇“用腳投票”。