上週五，上證綜指收于2359點，周漲幅為1.60%；深證成指收于9560.72點，周漲幅為1.90%；中小盤風格表現較好，中小板指、創業板指分別大漲4.59%和4.87%。對於基金組合的構建，業內人士建議投資者繼續保持穩健的投資策略，保持適中的偏股型基金配置比例，並力求基金風格配置的均衡，獲取穩健收益。

　　中小盤基金上周表現不俗

　　各類型基金普遍上漲，其中，開放式偏股型基金平均漲2.11%，個基分佈在5.83%~-0.28%之間，具體來看，主動股票型基金漲幅領先，平均漲2.31%；指數型基金緊隨其後，平均漲1.94%；混合型基金的平均漲幅亦達到1.90%。QDII型基金本期也有不錯表現，平均漲1.02%。貨幣型基金、保本型基金微幅上漲0.09%和0.04%，只有債券型基金小幅下挫0.04%。

　　具體來看，重倉陶瓷、有色、化工、電器、電子、醫療等行業的個基在上周普遍表現活躍；重倉觸摸屏、電子支付、稀缺資源等概念板塊的個基也有不俗表現。業績方面，漲幅前三的分別是廣發聚瑞、萬家和諧增長、創業板ETF，分別上漲5.83%、4.94%和4.81%；只有兩隻基金錄得負收益，分別是博時行業和博時回報配置，分別下跌0.28%及0.10%。

　　綜合而言，目前市場做多熱情提升，中短期內股指反彈的趨勢有望延續，但震蕩依舊或會是市場後市的一個主要特徵。對於基金組合的構建，眾祿基金研究中心建議投資者繼續保持穩健的投資策略，保持適中的偏股型基金配置比例，並力求基金風格配置的均衡，獲取穩健收益。

　　基金倉位繼續下降

　　德聖基金研究中心2月9日倉位測算數據顯示，可比主動股票基金加權平均倉位為81.39%，相比前周下降1.48個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為75.52%，相比前周下降1.37個百分點；配置混合型基金加權平均倉位68.81%，相比前周下降0.88個百分點。測算期間滬深300指數上漲1.73%，存在輕微的被動增倉效應；因此扣除被動倉位變化後，股票型和偏股混合型基金主動減持都較為顯著。

　　根據2012年1月20日至2012年2月9日期間的數據，對比2012年1月13日至2012年2月2日期間測算的股混型基金的雙週平均倉位。海通證券統計顯示，本期股混型基金股票倉位的簡單平均由上期的81.21%降至77.51%，減少了3.70個百分點。從基金類型上看，本期股混開基倉位雙雙遭遇縮水。具體來看，股票型開放式基金平均倉位由85.62%降至81.51%，減少了4.11個百分點；而混合型開放式基金平均倉位則由73.81%縮減至70.76%，減少了3.05個百分點。

　　海通證券分析師認為，繼續等待市場信號明確，而部分小市值的股票未來仍有回調的風險，因此基金見好就收，落袋為安。

　　華富基金研究部發佈的2月投資策略則看好醫藥行業。短期而言，2011年的化學原料藥下降及甲流後效應等因素在2012年將不復存在，預期行業利潤增速將逐步回升；長期來看，老齡化、疾病譜變化與新技術新藥是醫藥行業長期增長的動力。