新華網北京2月11日電（記者徐蕊、高立、韓潔）本週國債市場和企債市場走勢較為平穩，但上漲動能不足。國家統計局公佈的1月份CPI數據高於市場預期，對債市造成衝擊，預計短期內債市仍將面臨調整壓力。

　　本週上交所國債市場緩步上行，週五上證國債指數收于131．85點，較上周上漲了0．06點，成交量仍然處於低位，全周僅成交了10．04億元，較上周增加5．46億元。上交所企債市場高位整理，週五上證企債指數收于148．91點，較上周下跌0．02點，共成交43．70億元。

　　公開市場操作方面，央行9日進行了200億元91天期正回購操作。這是繼週二央行重啟28天期正回購之後，再次進行正回購操作。而此前央行已經連續7周未進行相同期限的正回購操作，反而在春節之前由於穩定市場流動性的需要，進行了逆回購操作。至此，本週央行通過正回購操作回籠資金460億元，同時央票發行已經連續暫停5周。本週到期資金總量僅為20億元，央行實現凈回籠440億元。

　　市場人士認為，央行重啟正回購操作是因為節後市場流動性緊張狀況正趨於緩解。央行在節後資金面改善的大背景下，已經開始加大公開市場的回籠力度，並且打消了市場關於貨幣政策可能放鬆的預期。

　　在一級市場方面，財政部週三招標發行280億元1年期附息國債。本期國債認購需求稍顯疲軟。在此次招標前，機構給出的票面利率預測基本介於2．77％至2．84％之間，最終中標利率為2．87％。作為節後首只發行的關鍵期限國債，本期債券並未帶來太多的積極信號，中標利率與認購倍數均遜於預期。

　　消息面上，國家統計局9日發佈的數據顯示，1月份CPI同比上漲4．5％，漲幅高於市場普遍預期。數據公佈不久，就有市場人士表示，CPI同比漲幅走高在債券市場造成了較大衝擊，二級市場收益率普遍上行。國海證券分析師高勇標表示，上半年CPI下行趨勢不會改變，未來貨幣政策的節奏可能放緩，債市短期內存在階段性反復。

　　宏源證券高級分析師何一峰認為，1月份CPI數據對債市主要是短期的衝擊，隨著市場對2月份CPI回落預期的形成，負面影響會逐步消化。

　　值得關注的是，中金所將於下週一正式啟動國債期貨倣真交易，這是繼股指期貨之後，金融期貨領域將啟動的又一新品種。交通銀行上海市分行國際金融風險管理師許一覽認為，未來國債期貨的推出，能夠為市場提供重要的風險管理工具。

　　展望後市，由於政策面的情況低於市場預期，債市短期內面臨調整壓力。對於長期走勢各投資機構持樂觀態度。中金公司觀點認為，儘管國內貨幣被動偏緊的局面對債市短期不利，但同樣對信貸投放産生抑製作用，使得信貸增量有低於市場預期的風險，出現“緊貨幣、緊信貸”的局面，對債市的利好體現在中長期。

　　(來源:新華網)