本週香港恒生指數在前四個交易日走出先抑後揚格局之後，週五的縮量大跌吞噬了周中反彈成果，最終恒指全周累計微漲0.13%。

　　截至週五收盤，恒指收報20784點，下跌226點，跌幅達到1.08%，全日總成交773億港元。各板塊表現不佳，其中國企指數報11405.35點，跌263.80點；紅籌指數報4113.19點，跌22.71點，跌幅為0.55%，大市成交總額772.55億港元。

　　本週一，希臘債務談判陷入僵局，另外出於對當時尚未公佈的通脹數據的擔憂，部分投資者選擇獲利了結，受此影響港股高開低走，結束了前一週兩連陽走勢；週二希臘債務問題繼續發酵，隔夜美股小幅下跌，港股因而受到拖累；週三受A股反彈提振，恒指止跌回升，突破21000點關口；在週四公佈的內地CPI數據高於市場預期，當日恒指一度下跌200多點後又企穩拉升，但週五內地公佈的進出口增幅雙雙下降，尤其進口降幅較多，顯示內地需求疲弱，受此不利消息影響，恒指終以大跌收場。

　　消息面上，本週香港股市受外圍市場變化影響較多，希臘談判進展遲緩，市場較為擔憂，且內地CPI數據高於預期，進出口數據均有所下降，一系列不確定因素使得香港市場波動較大。

　　市場分析認為，從目前海內外基本面來看，內地進口數據大幅降低反映出內地需求異常，CPI數據超預期意味著貨幣政策鬆動又將延遲；歐洲方面，雖然看到希臘問題出現好轉可能，但由於希臘問題在之前曾多次在好轉與惡化之間出現反復，因此市場仍不敢掉以輕心。

　　此外，從市場走勢和運行規律上來看，連續的上漲讓投資者質疑是否再有上漲的動能，港股在週三、週四放量後沒有迎來上漲，反而在週五縮量下跌，暗示短期有可能向下調整。

　　國泰君安國際投資諮詢部研究員吳鳳安表示，中國內地CPI及進出口數據雖均不如市場預期，但由於本年1月份受春節因素影響，數據並不足以反映經濟狀況惡化，上述因素也不是左右港股未來走勢的關鍵因素。對於下周需要關注的變化，吳鳳安建議關注外圍美國製造業數據，以及歐洲國家第四季度GDP等相關數據，同時應密切留意希臘援助貸款進展，如果再有相關負面消息，或會造成港股轉向。（記者 孫霖）

　　(來源:上海證券報)