龍年首月CPI再現漲勢。昨日，國家統計局公佈了今年1月CPI數據，在連續兩個月回落後CPI漲4.5%，創下近三個月新高。由於春節效應突出，1月CPI漲幅超預期，不過多位專家認為，下月CPI將回落。

　　預計2月CPI漲幅將回落

　　在CPI反彈過程中，食品類商品依舊扮演了不可或缺的角色。食品價格上漲10.5%，影響居民消費價格總水平同比上漲約3.29個百分點。菜價上漲23.0%，成為漲幅最大的食品類商品，影響CPI上漲約0.67個百分點。

　　春節效應十分突出，所有八大類接受調查的商品均出現價格上漲。據測算，在1月份4.5%的居民消費價格總水平同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為3.0個百分點，新漲價因素約為1.5個百分點。

　　雖然此次CPI數據超出市場普遍預期，但多位專家均表示對於1月經濟數據無需過度擔心。中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示，氣候寒冷對蔬菜價格造成影響，返鄉的務工人員較多也使得服務業上漲較大，如果剔除節日和季節性因素，CPI價格應該處於回落通道。

　　交通銀行首席經濟學家連平也表示，2月食品價格節後已有明顯回調，2月同比CPI將大幅下降。

　　存準金下調或將暫緩

　　與CPI數據再創新高相反，今年1月PPI同比上漲0.7%，增速創下近26月來新低。中歐國際工商學院經濟學教授王建鉚表示，PPI再創新低，表明原材料成本將持續下降，通脹趨勢將得到一定緩解。而貨幣政策鬆綁的可能性也隨之大降，市場普遍預期近段時間存款準備金率變化的可能性不大。

　　中國財經大學期貨證券研究所所長賀強表示，存款準備金率是否下調還要看2月的物價指數，如果2月CPI明顯回落，或將下調存款準備金率。

　　中國人民大學經濟學院副院長劉元春認為，雖然信貸總量和央行近期的一系列貨幣政策已經有放鬆的跡象，但明顯的鬆動模式還未出現，因為CPI仍處於高位，因此貨幣政策的放鬆和調增存準率可能將會延緩。

　　英大證券研究所所長李大霄則認為，今年總體維持偏寬鬆的貨幣政策，“降準”是遲早的事，但是時點不好判斷。