受食品價格上漲影響，1月居民消費價格指數（CPI）同比漲幅反彈至4.5%，結束了連續5個月下降的趨勢。不過，分析人士指出，通脹回落的整體態勢不會改變，隨著春節過後食品價格快速回落，2月CPI有望出現明顯回落，政策放鬆仍有較大空間。

　　國家統計局昨日公佈數據顯示，1 月CPI同比上漲4.5%，環比上漲1.5%；工業生産者價格指數（PPI）同比上漲0.7%，環比下降0.1%。

　　“1月CPI高於市場普遍預期，春節期間食品價格快速上漲是影響CPI 走勢的主要因素；而非食品價格持穩，顯示通脹壓力繼續得到緩解。”中金公司首席經濟學家彭文生説。

　　數據顯示，1月份食品價格同比上漲10.5%，影響居民消費價格總水平同比上漲約3.29個百分點。其中，豬肉價格和蔬菜價格同比漲幅均超過20%。

　　據測算，在1月份4.5%的居民消費價格總水平同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為3.0個百分點，新漲價因素約為1.5個百分點。但交通銀行在最新發佈的研報稱，2月份翹尾因素將較1月份回落1.22個百分點，加之食品價格在節後已明顯回調，預計2月份CPI同比將大幅下降，未來物價料持續下行。

　　彭文生也認為，在食品價格大幅回落的帶動下，2月CPI 同比將再次顯著下降，預計同比上漲3.4%。

　　此外，PPI的持續回落也表明了通脹壓力或會進一步放緩。數據顯示，1月PPI同比上漲0.7%，漲幅已連續6個月出現回落，並且環比已經連續4個月負增長。市場預計，未來PPI同比增長有可能接近零增長。

　　據此，市場人士認為，未來貨幣政策仍然傾向於“穩中偏松”，隨著未來CPI和PPI的持續回落，貨幣政策放鬆的空間會加大，存準率也存在繼續下調的必要。

　　不過，彭文生認為，1月CPI超預期反彈警示通脹壓力仍存，以及PMI回升等因素，將降低央行短期內進行數量型放鬆的必要性，2 月下調存準率的概率可能減小。

　　(來源:上海證券報)