■一週述評

　　(2月2日- 8日)

　　2月首周(2月2日-8日)，在股市、債市一路上揚的帶動下，基金市場全線飄紅迎來“龍抬頭”。其中，Q D II基金成為今年最大的一匹黑馬，一反過去疲弱的狀態，表現強勁。

　　進入龍年以來，滬深基指延續了1月的反彈行情，滬強深弱格局依然。統計顯示，上證基指2月8日收于3798.99點，2月1日收于3679.51點，上漲119.48點，漲幅為3.25%；深證基指2月8日收于4417.04點，2月1日收于4351.10點，上漲65.94點，漲幅為1.52%。

　　在申萬菱信基金看來，市場走強無不與經濟、政策、外圍環境等息息相關。1月份P MI回升0.2個百分點至50.5%，這是PM I指數連續3個月上升。這表明中國製造業增長略有回升，亦顯示出經濟有所復蘇的信號。其次，從央企增持，到社保基金、養老金等長期資金紛紛有序入市的説法，提振A股市場的信心。此外，歐美市場近期的強勁表現等均對國內市場起到利好支撐。

　　與此同時，消息稱中央匯金公司原則上同意今年對其持股的大型銀行分紅比例再下降5個百分點，以支持有關銀行增加以利潤留存補充資本的能力。對此，海富通基金認為，有助於降低銀行再融資需求。目前市場對於1月份信貸投放存在良好的預期，從而有助於改善當前的流動性狀況。

　　在反彈過程中，指數基金充當著“急先鋒”的角色。統計顯示，本週指數型基金平均漲幅達3.99%，ET F平均漲幅達4.23%。作為A股市場走勢的代表，滬深300指數基金漲幅均在3%以上。對此，華泰柏瑞指數投資部總監張婭表示，滬深300指數在“産業景氣加速中後期進攻”和“産業週期交替收縮期防禦”這兩個階段往往有望取得超額收益。

　　專家指出，作為中國資本市場的具有良好市場代表性的指數，滬深300指數已成為機構投資者使用最廣泛的業績比較基準之一，有望成為中國未來金融衍生産品挂鉤最多的標的。

　　債券市場在走出“城投債風波”之後，投資價值日益顯現。統計顯示，本週債券型基金平均凈值上漲0.57%，幾乎實現全面上揚。多家機構的觀點認為，伴隨貨幣信貸政策微調的逐步推進，債市正面臨相對有利的政策環境，其中的機會值得關注。

　　諾德雙翼分級債基擬任基金經理趙滔滔表示，在經濟增速下滑的背景下，目前貨幣信貸政策已經出現微調，困擾債市的流動性問題或將在今年顯現趨勢性改善，從而提升債市表現。基於對債市投資環境的看好，近期內地基金市場又迎來債基的密集發行期。

　　海外市場的回暖令Q D II基金成為今年最大的黑馬，繼1月跑贏A股基金後，本週平均收益繼續上漲1，61%。其中，鋻於中東地區邊緣政治風險的加劇，以及原油的長期供需壓力，華寶興業標普石油天然氣Q D II基金上漲3.94%，漲幅第一。此外，以國投瑞銀全球新興市場Q D II為代表的投資新興市場和金磚四國的基金均表現出不俗的業績。

　　國投瑞銀全球新興市場基金經理路榮強表示，在前期緊縮政策以及歐債危機的影響下，主要新興市場國家也呈現增長放緩的趨勢。隨著通脹壓力的緩解，保增長開始成為政策的重點，預期未來政策將進一步放鬆。此外，伊朗的緊張形勢升級給能源市場乃至世界經濟的復蘇帶來一定的不確定性。短期內新興市場走勢可能出現震蕩格局，中長期來看新興市場股市有望獲得相對較好的表現。□記者　桑彤