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基金:CPI反彈不改上半年通脹下行態勢

發佈時間:2012年02月12日 06:48 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  2月9日,國家統計局發佈數據顯示,1月居民消費價格(CPI)同比漲4.5%,食品價格漲10.5%;工業品出廠價格(PPI)同比漲0.7%,其漲幅創26個月新低,環比下降0.1%。對此,基金怎麼看呢?

  泰達宏利基金

  反彈不改通脹下行態勢

  儘管數據不盡理想,但股指卻選擇繼續攻關,截至9日收盤上證綜指報收2349.59點,微漲0.09%,成交896.6億元;深證成指收于9560.73點,漲幅0.03%,成交797.5億元。泰達宏利基金認為CPI數據雖反彈但不改通脹下行態勢,且當前市場情緒較去年年底已出現上升。

  1月CPI數據超預期在很大程度上受到季節性因素影響,但影響將是暫時性的。雖然CPI結束了此前連續五個月的下行趨勢,但泰達宏利基金判斷今年上半年通脹將會呈現出下行態勢。

  具體來看,食品價格環比上漲4.2%,同比上漲10.5%。非食品價格環比上漲0.2%,同比上漲1.8%;娛樂教育文化用品及服務環比上漲1.1%,其中旅遊類環比上漲6.7%,漲幅明顯高於歷史平均水平。數據整體顯示,CPI上漲與春節因素關聯性較高。

  信誠基金

  貨幣政策放鬆料將推後

  信誠基金認為,CPI上漲超出市場預期,下一階段國家宏觀調控政策可能將更加謹慎,短期內對於國家調控政策的放鬆不要給予太高期望。

  信誠基金表示,2012年1月份CPI同比上升4.5%,遠超此前市場4.0%的一致預期。這主要是春節物價上漲、1月份國家大宗商品價格反彈等因素是1月CPI上漲的主要動力。從分類數據看,CPI幾大分類數據無論同比和環比都出現了上漲。可以説,食品價格貢獻了新增漲價因素的90%,其中基本是由豬肉和鮮菜的價格上漲所貢獻。同時,2012年春節在1月份,所以節日因素是這次CPI同比數據出現反彈的重要原因。

  從PPI層面來看,信誠基金認為基本符合預期,這也反映需求並沒有明顯回升。PPI環比降幅有所收斂,但除了燃料動力外,其餘生産資料價格環比依然為負。對於宏觀調控政策的下一步走向,信誠基金持謹慎態度,認為央行在準備金率及信貸方面將更加謹慎,不會輕易作出調整,“鋻於通脹的反彈,貨幣政策的放鬆預期將被推後。”

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