當市場氛圍再度陷入悲觀之際，滬深兩市卻再度意外走強。儘管尚難斷言宏觀經濟形勢改善，但可以肯定的是，二級市場投資者原本高度悲觀的預期正在發生潛移默化的變化，而A股也在這種預期轉變中緩步上行。

　　昨日午後，在有色、煤炭、金融等權重板塊的帶動下，上證綜指放量上攻，終盤收報2347點，較上一交易日大漲55點，漲幅2.43%；深成指漲290點，漲幅3.14%

　　經此一役，滬指不僅將本週二的失地盡數收復，也一舉攻克了60天線，股指更創出了近兩個多月以來的新高。

　　今年以來，寬幅震蕩成為A股市場的運行常態。1月9日、10日兩個交易日，上證綜指的單日漲幅均超過2.5%，深成指漲幅更超過了3.5%，兩市合計成交金額也從此前的不足800億元，猛然放大至1700億元，以煤炭、有色為首的權重板塊異軍突起。部分“樂觀派”就此認為，連續陰跌8個多月的大盤或已成功觸底。

　　然而，此後的四個交易日，A股卻重拾跌勢，市場信心再陷悲觀。直到1月17日，滬深兩市拉出一根幅度超過4%的大陽線，又將空頭陰霾一掃而空。

　　“從歷史經驗來看，股指大起大落往往是重要的見底標誌之一。”上海某大型券商資産管理部門投資總監表示，去年四季度，市場曾經出現過關於“政策底”、“市場底”究竟在何方的爭論，機構投資者普遍將匯金入場增持的點位視作“政策底”，但“市場底”爭論很快不了了之，原因是四季度A股的瘋狂殺跌沉重打擊了多頭的信心，機構頻發保守觀點，沒有人再敢輕易斷言何處是“底”。

　　出人意料的是，A股新年以來的走勢一點都不保守。儘管股指沒有出現連續大漲，但每次調整之後，大盤總能頑強地創出新高。

　　伴隨著大盤底部的穩步抬高，機構對後市的觀點也不斷進行修正。“反彈尚難言結束，但波折將加大。”海通證券研究所認為，A股1月以來的反彈源於流動性改善和經濟短期企穩，反彈的高度將取決於流動性改善的程度，以及經濟是否真正企穩的信號確認。

　　業內資深人士指出，到目前為止還很難斷言宏觀經濟形勢是否已經真的改善，但可以肯定的一點是，二級市場投資者原本高度悲觀的預期正在發生潛移默化的變化，而A股也正在這種預期轉變中緩步上行。錢曉涵