三類機構將參與試點 品種或以中期為主

　　消息人士8日向中國證券報記者透露，國債期貨倣真交易有望近期推出。參與倣真交易的試點機構在10家以內，試點機構類型擬包括期貨公司、證券公司及商業銀行三類。

　　“倣真交易合約品種可能將以中期為主，具體操作應該是借鑒美國市場一些成熟的做法。”消息人士説。

　　在此前召開的全國證券期貨監管工作會上，證監會主席郭樹清表示，將積極研究開發股票、債券、基金相關新品種，穩妥推出國債、白銀等期貨以及期權等金融工具。

　　2011年12月，中國金融期貨交易所總經理朱玉辰在中國國際期貨大會上透露，中金所正在規劃推出國債期貨。他説：“國債是很有價值的品種，中國國債餘額有6.3萬億元，是很大的現貨市場。發展國債期貨有望助推國債在二級市場的活躍度，對場內市場也是很好的呼應。”

　　業內人士指出，當前重啟國債期貨的各項條件基本具備。首先，國債現貨市場快速發展為恢複國債期貨提供了堅實基礎。近幾年債券市場規模高速擴張，國債的流動性大大增強。其次，國債市場已形成較為完整的收益率曲線，為國債期貨提供了依據。目前，記賬式國債已經形成從3個月到30年的短期、中期、長期兼備的較為豐富的期限結構。再次，利率市場化進程加快也為重啟國債期貨提供了有效支撐。1996年以來的利率市場化改革，使得目前我國利率市場化程度甚至已經超越國外推出國債期貨時的情形。

　　此外，期貨市場監管制度基本健全，風險監管能力大大提高，機構投資者不斷發展壯大以及商品期貨交易中積累的寶貴經驗也為恢複國債期貨交易提供了保障。

　　業內人士表示，在具體操作層面上，中金所對於國債期貨、匯率期貨的研發時日已久，加之推出股指期貨所積累的相關經驗，推出國債期貨在技術上並無太多障礙。記者 鐘正