昨日召開的中國平安(601318,股吧)股東大會通過了發行260億元A股可轉債相關議案。中國平安總經理任匯川在股東大會上表示，預計可能於今年三季度完成可轉債的募集工作，而在募集資金的分配上，凈資産收益率（ROE）比較高的産品線將獲得更好的支持。

　　據公開資料，此次擬發的260億元可轉債期限為發行之日起6年，可轉債票面利率不超過3%，可轉債在發行結束後滿6個月即可進行轉股。

　　值得注意的是，去年6月，中國平安就曾通過H股定向增發方式融資162億元，但該筆資金主要是用於完成控股深發展(000001,股吧)的重大資産重組交易。而對於此次260億元擬募集資金的分配問題，任匯川表示，募集資金將滿足集團以及各子公司全線的資本金需求。

　　總經理任匯川進一步表示，目前各子公司資金分配的具體比例還難以確定，會在集團範圍統籌考慮。“公司將盡可能提前做好規劃，同時會在各條線優化配置資本金，給予ROE比較高的産品線最好的支持。因為平安是集團控股、整體上市，集團公司作為各個子公司主要融資渠道，會把資本金靈活度保留在集團層面，確保每個子公司業務較快發展或者達到監管資本要求，大的方面均在集團層面統一調配。在子公司層面，如保險方面，平安希望保持償付能力高過150%的水平。”

　　據悉，伴隨著業務快速發展，中國平安及子公司的償付能力充足率均面臨較大壓力。數據顯示，截至去年10月底，中國平安的償付能力充足率為170.7%，旗下子公司平安人壽和平安財險的這一指標分別為153.2%和171%。如果資本金不能及時到位，其償付能力充足率很可能下滑至一類監管水平（償付能力充足率100%~150%），屆時需要提交防範風險措施並接受監管談話。此外，剛剛納入旗下的深發展的資本充足率與核心資本充足率也並不樂觀，截至去年三季度末分別為11.5%和8.4%。

　　在銀行業務方面，根據中國平安2011年三季報，其母公司報表賬面現金約162億元，因去年深發展已公告將向中國平安定向增發，募集資金約200億元，這意味著2012年內中國平安仍需向深發展提供40億元募集資金。此外，信託、投資等板塊的業務發展也需要平安集團的資金支持。

　　任匯川表示，以去年10月底的相關數據樂觀估計，如果260億元可轉債全部轉股，公司償付能力資本可達到2089億元，償付能力充足率可達194.9%，旗下子公司的相關指標也將明顯改善。同時，此次募資採用了可轉債方式，自發行結束之日起6個月後方可轉換為公司股票，而實際轉股時間又將取決於公司股價表現和投資者的偏好，所以與公開或定向增發相比，可轉債的攤薄效應將逐漸釋放，因而相對來説對市場的衝擊要小。瑞銀集團分析師勵雅敏認為，此次可轉債如能成功發行，中國平安的償付能力將保持在一定的充足率上，未來12個月將暫無融資需求。

　　此外，股東大會上，有股東問及深發展與平安銀行整合後會否私有化退市，中國平安董事長馬明哲對此表示，深發展即便完成整合也“將繼續保持上市地位不變”。