昨日市場如期出現了劇烈的震蕩。之前市場雖然連續反彈，突破了60日線，但自2011年4月18日至今，市場量能和資金沒有根本改變，因此也就不能説市場趨勢出現了扭轉。滬指從去年初的1800億元持續下降到了最低的400億～500億元，如今處於600億~700億元區間，這樣的量能使指數止跌可以，但攻堅難度就大了。

　　筆者認為，2132點這波市場反彈的主力依然還是存量資金，並未得到場外新增資金的關注。60日線突破之後，市場就必須要有一個補量的過程，否則上方的套牢盤和短線獲利盤很容易因為市場縮量反彈而鬆動。因此短線雖然大盤出現了調整，但並不意味著調整結束。

　　本波行情量能始終未能放大，滬市日均成交量僅600億~700億元，那麼只能推測兩點：第一，市場本波行情就是存量資金髮起的，通過恢復賺錢效應，逐步將被套籌碼釋放獲得資金，並未有外圍資金入市。第二，外圍資金入市，但場內資金也在撤離，兩者抵消。筆者監測股指期貨也發現，最近1個月來，股期持倉始終保持在警戒線下，而且交易量和持倉總數並沒有大幅增加，反而小幅下降。

　　短線來看，資金面的利好遲遲沒能兌現，這並不是利空，畢竟資金流動性不會繼續收緊，放開是遲早的事情。但突破60日線後，依然沒有場外資金入場，大盤就只有向下回踩考驗支撐，這並不是説反彈結束，而是市場資金不足所導致的調整。並且從主力資金角度看，存量資金無力快速改變市場整體上的弱勢格局，只能夠拆東墻補西墻地來運作行情，這就決定了市場未來方向是向上的，但波折會很多。從時間角度來看，調整並未結束，應該還有兩天左右的整理，此外本週末又是經濟數據與央行操作窗口期，因此對行情謹慎樂觀可以理解。玉名