基金公司與上市公司話語權的博弈昨日以後者的勝出作罷。在昨日上午召開的重慶啤酒股東大會上，大成基金罷免董事長黃明貴的提案未通過投票表決。這凸顯了全流通背景下，話語權已從機構投資者手中轉移至産業資本。對此，大成基金昨日表示，重慶啤酒董事長罷免案也表明基金公司參與市場定價和上市公司治理的功能方面還處在起步階段。

　　記者昨日從大成基金獲悉，公司昨日在罷免重慶啤酒董事長黃明貴提案上投下贊成票。公司首席投資官、大成優選股票基金經理劉明及公司相關人員參加了重慶啤酒的股東大會。在投票表決前，劉明在股東大會上發言批評重慶啤酒在信息披露流程上存在問題，董事長黃明貴應對重慶啤酒的現狀負責。

　　儘管如此，股東大會上有關董事長罷免案在投票表決後最終未得以通過。統計結果表明，贊成罷免重慶啤酒董事長黃明貴的僅佔2.48%，反對的佔97.43%，大成基金所提議案未獲通過。

　　由於大成基金去年12月13日以10%以上股東身份發起董事長罷免案，而在大成基金投下本次罷免案的贊成票後，投票統計結果中2.48%的贊成票比例顯示大成基金在股東大會召開前即已大幅度減持重慶啤酒。

　　大成基金昨日並未對罷免案失敗及減持股票作出評論，但考慮到大成基金在投票表決前即大幅減持重慶啤酒，其顯然對本次股東大會投票表決的結果早有預測。

　　考慮到大成基金對重慶啤酒的公司治理頗有微詞，及當前重慶啤酒投資的安全性難以驗證，大成基金減持重慶啤酒與要求罷免董事長並不矛盾。而在選股方面，投資標的的公司治理、管理層一直被基金經理視為投資與否的決定性因素。

　　“海外上市公司出現重大負面和不規範行為時，懲罰機制是很嚴厲的，但國內懲罰機制力度還不夠。懲罰機制可以引導上市公司加強公司治理，提升公司經營的透明度，對公司的長期經營業績、投資者和市場都是積極的。”國內一家超大型基金公司研究總監向記者表示，在選擇投資標的上，好的管理層團隊和良好的公司治理一直是基金經理選股的重要參考依據。

　　大成基金相關人士昨日亦向記者強調了基金公司推動投資標的公司治理的重要性。“雖然此次提案沒有被股東大會通過，但這是以基金為代表的機構投資者積極轉變觀念，推動上市公司治理的一次有益嘗試。”大成基金相關人士認為，目前基金公司在參與市場定價和上市公司治理方面還處在起步階段，基金公司進一步深化資本市場買方功能的深層次角色建設任重而道遠。

　　值得關注的是，大成基金提案罷免重慶啤酒董事長一事還被視為作為機構投資者的基金公司與上市公司關於公司治理等方面話語權的博弈。但隨著全流通時代的到來，基金在A股市場的份額佔比大幅降低，與此同時，産業資本的話語權逐步提高，在此背景下，大成基金寄望通過一己之力重塑機構投資者的話語權顯然面臨重重挑戰。