澳大利亞央行2月7日在舉行議息會議後宣佈，維持現有基準利率4.25%不變。該決議讓很多市場分析人士大跌眼鏡。

　　在此前的兩次議息會議中，該行累計降息50個基點。澳大利亞央行的議息決議使得澳元對美元匯率在2月7日的交易中大幅上漲，幅度一度接近1%。截至北京時間7日18時，該匯率報1.0801，較前一交易日紐約匯市收盤價上漲0.70%。今年以來，澳元對美元匯率已累計上漲約6%。

　　貨幣政策進入“觀望期”

　　澳大利亞央行在7日的政策聲明中表示，近期外圍經濟數據表明，美國經濟在經歷去年年中的低迷後開始恢復緩慢擴張態勢；儘管中國經濟增速放緩已成定局，但多項指標仍表明中國仍能保持較快經濟增速；歐洲銀行系統面臨的壓力在去年下半年曾急劇上升，不過自去年年底開始，決策者針對歐洲各國主權信用和銀行狀況的措施正在逐步落實，金融市場緊張情緒得到一定程度緩解。

　　澳大利亞經濟方面，澳央行認為該國經濟增速將能維持在長期增長趨勢水平，但是各部門表現各異：勞動力市場在去年趨軟，失業率有所上升；通脹率則符合預期地實現回落，預計在未來一至兩年內，澳通脹率將能落于2%至3%的目標區間內；信貸增速保持低緩，房價穩定，澳元匯率保持高位；另外，該行還關注到，近期國內借貸利率回落至過去中期均值，這主要歸結於此前兩次降息的傳導效應。

　　綜合以上因素，澳大利亞央行認為，現有利率水平適宜，該行將繼續關注經濟和金融狀況的變化，並適時調整利率水平以確保經濟可持續增長和低通脹的實現。

　　分析人士認為，澳大利亞央行“按兵不動”主要基於三個因素。第一，該行將進一步評估歐債危機的走勢；第二，部分澳大利亞商業銀行難以“跟上”央行的利率下調步伐，貨幣政策傳導難度或會加大；第三，即使該行降息至4%，其與主要發達經濟體仍存較大利差，這在根本上難以扭轉澳元的升值態勢。

　　澳經濟基本面相對較好

　　成功預測此次決議的澳新銀行分析師克雷格 邁克爾和凱蒂 迪姆表示，自上次降息以來，全球經濟和金融風險有所降低，澳大利亞經濟數據也未出現顯著惡化。而近期的澳大利亞的經濟指標似乎也在證實這一判斷。

　　數據顯示，得益於鐵礦石和煤炭部門出口的強勁增長，澳大利亞2011年的貿易順差規模達到193億澳元（約合205億美元），創歷史最高紀錄。澳大利亞去年第三季度國內生産總值（GDP）環比增長1%、同比增2.5%，均好于市場預期。雖然澳大利亞政府將2011-12財年（截至今年6月底）的GDP增長率預期由4.0%下調至3.25%，2012-13財年的增速預期由3.75%降至3.25%，但是該增速仍然高於其他主要發達經濟體。

　　與此同時，在經歷2010-11財年的貨幣緊縮政策後，澳大利亞通脹率順利實現觸頂回落，該國去年第四季度消費者價格指數（CPI）同比上升3.1%，升幅低於三季度的3.5%。澳政府還將2011-12財年的通脹率預期由此前公佈的2.75%下調至2.25%。

　　分析人士稱，國內經濟增長的相對平穩、低通脹的環境、顯著大於零的實際利率水平為澳大利亞央行提供良好的政策調整空間與時間，在發達經濟體陣營中，澳大利亞的狀況要好于其他國家。

　　(來源:中國證券報)