保監會近日下發的一份通知，終結了2004年以來保險機構在交易所擁有專用席位的狀況。

　　通知就如同一柄雙刃劍，險資退出交易專用席位不僅意味著保險公司每年要額外付出交易佣金，也給券商增加了一份佣金蛋糕。因為通知中明確規定了保險機構採取租用或者特殊機構客戶模式參與交易所證券交易。

　　其實，這次正式發文令險資退出專用席位不過是從法理上的糾錯，因從2006年1月1日起實施的新《證券法》中規定了“進入證券交易所參與集中交易的，必須是證券交易所的會員”，險資退出專用席位不過是早晚的事。有憂就有喜，尤其是對於遭遇經紀業務寒冬的券商無疑于雪中送炭。據粗略統計，2011年全行業經紀業務佣金收入僅670.74億元，同比降幅達四成。而險資交易佣金這塊蛋糕有多大呢，也有研究員也做了一個估算：按去年權益類投資資金約一萬億元，依照市場平均換手率和佣金率萬分之八的標準計算，保險資金的交易佣金貢獻在40億元左右。這樣一個數字相對於去年佣金收入近四成的降幅雖不至於杯水車薪，但若想靠此提振券商經紀業務卻是愛莫能助了。

　　經紀業務是券商三大支柱性收入之一，然而從2008年之後就一直下滑，這裡邊當然跟大盤行情有最主要最直接的關係，行情不好，交易量自然就萎縮。但不光是量下去了，價也是逐年下滑。這兩年券商經紀業務陷入了佣金戰的泥潭，全行業平均佣金比率如今已跌至萬分之八。造成這樣的局面跟經紀業務同質化嚴重是分不開的，缺少核心競爭力，便只能通過降低佣金打價格戰來爭奪原本有限的市場份額。

　　券商若要扭轉佣金收入跌跌不休的局面，不能光靠天吃飯，還要加快經紀業務轉型與創新。過去那種粗獷經營的道路已經走到盡頭，未來券商的經紀業務將在網上和網下分別走出不一樣的模式。隨著網絡越來越發達，實體營業部的作用越來越小，而且會帶來不必要的成本，E-Trade模式將會佔據主導，並以網站為中心建立營銷體系。而在網下，則更多的轉向資産管理的方向，也就是現在一些券商探索的投資顧問業務。

　　一直以來，券商依靠龐大的營銷隊伍，也就是所謂的“客戶經理”，在各銀行網點、小區、超市展開地毯式營銷，股民一旦開了戶，就任其自生自滅，再也不管不問。而在新型的投顧業務下，經紀人被改叫“投資顧問”與“理財規劃師”，他們要更多的為客戶提供有價值的信息和理財方案，不光有顧問之名還要行顧問之實。當然，這同時也需要券商有足夠的人才儲備，投資顧問要具備營銷和研究兩方面的能力。由於網上和網下針對不同的客戶群體和用戶需求，網上只收超低的佣金率，而網下的投顧業務，則是針對價格承受能力較高的客戶，二者相結合無形中提高了券商的平均收費。

　　由此看來，險資交易佣金這塊炭火只能是暫時取取暖，券商若想具有可持續發展性，還是要沉下心來精耕細作，增加經紀業務的知識與技術含量，實現業務模式的轉型。