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中國版“垃圾債”即將開閘 債市“龍抬頭”值得期待

發佈時間:2012年02月10日 01:56 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  中國版垃圾債將隨著“高收益債”相關辦法的出臺浮出水面。2月7日,多方消息證實,高收益債的相關上市辦法已擬訂上報,最快於2月實施。這意味著投資債券也和買股票一樣會有風險,“閉眼買債”將成為歷史。

  有知情人士向媒體透露,證監會已于近日召開了高收益債券座談會,多家證券公司參會,高收益債相關辦法有望在近期頒布,並且最快本月落地實施。有報道稱,為配合證監會發展債券市場的最新思路,上交所發展債券市場的下一個突破口,將首選高收益債券。上證所擬整合現有的撮合交易、大宗交易平臺和固定收益平臺,建立獨立的符合債券産品特性的債券交易系統。

  所謂高收益債,在國外被稱為垃圾債券,是指由信用等級較低或盈利記錄較差的公司發行的債券,具有風險較高同時收益也高的特徵。垃圾債是海外市場特別是美國債券市場上的重要産品。

  業內人士認為,發展高收益債券,對解決中小企業融資難問題,服務實體經濟,具有直接而有效的作用,還有利於提高全社會直接融資比重,降低和防範銀行系統風險。不過,對於中小投資者來説,高收益債的開閘,可能將很多實際上的“垃圾債”打回原形,這意味著“閉眼買債”將成為歷史。

  儘管業內對“垃圾債”開閘各執一詞,但不可否認的是,進入龍年,債市將“龍抬頭”成為普遍共識。“在貨幣政策拐點還沒出現之前,目前正是跑步進場的最佳時機”;在業內人士看來,面臨著經濟下滑的局面,目前我國的貨幣信貸政策已經出現微調,局部放鬆已經出現。困擾今年債市的流動性問題將趨勢性改善,流動性將推動債券市場表現優異。雖然貨幣政策的拐點還未出現(降低存款準備金率、降息),但目前是債券牛市的初期或者萌芽狀態。

  俗話説,魚和熊掌不可兼得。對於債券投資而言,收益性與流動性一直以來很難兩全,國聯安基金由此提醒投資者,2012年經濟和物價水平弱于2011年,資金寬鬆程度好于2011年,債市將呈牛市主基調,而A股將呈現震蕩市格局,因此,對於追求穩定收益的投資者而言,最好的投資工具是債券型基金。

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