大股東“自廢”定增方案僅5個月後，青海明膠重啟收購宏升腸衣的方案。據披露，青海明膠擬以5.13元/股，向3名特定投資者發行不超過6800萬股，募資3.5億元收購宏升腸衣全部股權並增資。對照兩個方案，最大的變化是，由於A股市場今非昔比，公司本次定增價格僅為上次底價的58%。

　　由於籌劃非公開發行股票事宜，青海明膠自1月31日開市起停牌。公司今日披露，擬以5.13元/股的價格，向西寧城投、西寧經開投、四維擔保3名特定對象非公開發行不超過6800萬股。其中，西寧城投認購2000萬股，西寧經開投認購1000萬股，四維擔保認購剩餘發行股份。公司本次擬募集資金不超過3.5億元，收購並增資宏升腸衣並用於建設年産4億米膠原蛋白腸衣生産線技改項目。

　　青海明膠這一定增方案似曾相識。回查資料，去年5月31日，青海明膠披露定向增發預案，擬以不低於8.84元/股的價格發行不超過6000萬股，募資4億元用於收購宏升腸衣，並建設年産4億米膠原蛋白腸衣生産線技改項目。但出人意料的是，在9月8日召開的臨時股東大會上，上述定向增發方案的調整方案未獲通過，原因是大股東泰達科技風投認為本次非公開發行的具體方案還需進一步優化。

　　參看二級市場走勢，股價大跌是青海明膠放棄定向增發的最重要因素。在臨時股東大會召開時，青海明膠股價跌至7.5元左右，雖然高於調整方案7.36元/股的定增底價，但大盤仍處調整走勢，市場回暖遙遙無期。

　　在此背景下，青海明膠本次拉來3家投資者助陣，以避免定增流産。而5.13元/股的定增價格僅是最初方案定增底價的58%，給投資者“預留”了較大的溢價空間。

　　資料顯示，宏升腸衣主要從事膠原蛋白腸衣的研發、生産和銷售，現有股東45名。值得一提的是，持有宏升腸衣16.24%股權的海東科技創投，是青海明膠持股70%的控股子公司。另外，青海明膠現任高管中，董事兼執行總裁趙俠、董秘華彧民擔任宏升腸衣董事，副總裁黃海勇擔任監事，因此構成關聯方關係。

　　據披露，青海明膠擬動用1.9億元募集資金增資宏升腸衣建設生産線技改項目，該項目建設期為兩年，達産後年收入為16100萬元、年均利潤總額為6398.03萬元。此外，出讓方承諾，宏升腸衣2012年度和2013年度經審計凈利潤的合計數不低於1500萬元，若低於該數字則由股東按比例進行現金補償。

(來源:上海證券報)