■ 本報記者 閆立良

　　截至目前，一年期央票發行已經暫停5周，三個月期暫停6周

　　據銀行交易員透露，央行公開市場一級交易商昨日申報央票需求，規模在數百億元。這表明，已暫停5周的公開市場操作本週有望重啟。截至目前，1年期央票的發行已經暫停了5周，3個月期則暫停了6周。但央行官方網站昨日並未就央票發行發佈任何提示性公告。

　　“央票申報需求説明當前市場資金面已回歸到了央行可接受的範圍內，後期銀行間同業拆放利率的走勢預計也將回歸常態。”一家國有商業銀行的交易員稱，央行當日未就央票發行做提示性公告可能有兩方面意思：一是申報只是為了了解市場需求，二是不排除發行定期央票的可能。

　　目前資金面仍處於適度寬鬆狀態。6日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)呈現出漲跌互現的格局，其中隔夜利率下跌15個基點已回落至2.7%的階段低位，1周和1月期利率雖仍有上漲，但仍分別位於3.5%和5%關口以下。隨著14天3520億元逆回購的到期，Shibor兩周利率則由1月中旬的8.8%高位一路下滑至3.7758(昨日下跌102.42個基點)，加速趕底跡象明顯。

　　昨日，回購定盤利率同樣是有漲有跌，其中隔夜品種下降15.6個基點至2.8，FR007上漲14.24個基點至3.46，FR014則下跌103.63個基點至3.7737。

　　上述交易員稱，央票若在本週恢復發行，説明央行要通過回籠資金來調控目前顯示寬鬆的流動性，如此，在短時間內(至少在1月份經濟金融數據披露前)下調存款準備金率的可能性就很小了。

　　根據國家統計局安排，1月份CPI將於9日(本週四)公佈，之後其他經濟金融數據將陸續公佈。

　　分析人士指出，目前流動性充裕是由於春節後資金回流銀行體系所致，央行適時恢復公開市場操作調節流動性也在情理之中，但發行量不會太大。不管是1年期還是3個月期央票率先恢復發行，只要是其利率發生變動，就將被市場演繹為存款準備金率變動的先兆，若其利率與之前持平則又當別論。

　　按照慣例，央行一般在週二發行1年期央票，週四發行3個月期或三年期央票。央行在今年貨幣政策工具使用的排序上，公開市場操作順位高於存款準備金率，因此，在流動性調節層面公開市場操作發揮更大的作用。