"龍抬頭"、"開門紅"這些節前熱盼的紅包行情並未如期而至，春節後首日兩市大盤高開低走。但是上周k線以陽線報收，這使得歷史上春節後第一週實現上漲概率為75%的規律再次應驗，同時市場賺錢效應也有了一定的增加。

　　中國股市進入2012年，2011年連續調整的勢頭似乎已有所改變，在這種悄然改變的背後中國經濟的月度數據似乎也發生著微妙的變化。投資者應該清晰地記得伴隨著去年股市的持續下跌，PMI和CPI這兩大重要數據也同樣呈現出雙降的態勢，經濟硬著落的擔憂加劇了市場調整的步伐。而近期最新發佈的1月份PMI指數為50.5%，環比回升0.2個百分點，且連續第二個月上升並站上50%的榮枯線。我們認為PMI指數的上升説明中國經濟的韌性依然較強，雖然仍然處在下滑通道中，但是有趨穩的跡象。不過進口指數下降幅度超過2個百分點，説明未來外貿形勢依然嚴峻。另外從CPI情況來看，1月份尤其是下半月，受春節因素影響各地蔬菜、肉類價格快速上漲。因此今年1月CPI或許會打破自去年8月以來的下滑態勢，出現小幅回升，不過這種影響屬於短期的擾動因素，並不會改變通脹下行的趨勢。總體來看，PMI在連續下滑後進一步下跌的空間較為有限，經濟轉型正在可控、有序地進行著。而CPI受到春節效應的擾動短期或有波動，但2月之後仍有望進一步的回落。

　　去年四季度以來，雖然國內通脹水平也有所回落，但勞動力成本的不斷上升、企業融資難以及歐債危機蔓延導致出口增速下滑等負面因素使得部分上市公司，尤其是中小企業面臨著不亞於2008年金融危機時的困境。這直接導致近期陸續有上市公司發佈業績"變臉"公告，上一季度仍有30%-50%的業績預增公告目前不少已經轉為零增長，甚至出現負增長。對於投資者來講，這樣的業績地雷也大大挫傷了參與股市短線交易的積極性。但是，沉寂已久的ST的板塊以及過去兩個季度都跑輸大盤的農業板塊近期開始持續走強。一方面在經歷了一輪又一輪理性的洗禮之後，目前多數ST個股股價已經再次回到了地板上，年度重組炒作的預期使得該板塊近期再次得到了市場的關注，不乏個股出現連續漲停的強勢特徵。另一方面，在全球化進程中，我國農業科技遠落後於發達國家。金融危機之後，中央開始加大農業投資，農業作為立國之本未來的發展空間非常大，其中重點還是包括育種、水利、農機在內的農業科技身上。

　　近期市場的走勢已經表明前期持續下跌的勢頭短期已經得到明顯的改善，這也意味著過去慣性做空的思路也需要隨之改變。當然在歐債危機仍沒有得到實質性進展，國內經濟轉型仍存在較多不確定性因素的背景下，大盤能否就此反轉仍需持續關注。在此之前，投資者可採取謹慎看待、波段操作的手法應對。另外，節後第一週上漲是大概率事件的歷史規律在上周已經得以驗證，而2000年以來節後兩個月上漲概率為83%，這一規律能否再次驗證投資者可繼續關注。（.上.證）

　　(來源:上海證券報)