隨著國內872隻基金2011年四季報的完全披露，基金經理最新市場觀點浮出水面，市場對龍年股市給予了更多期許。本週一(1月30日)A股龍年首個交易日雖未迎來“開門紅”行情，但31日上證指數以上漲0.33%報收，Wind數據顯示，今年1月15個交易日中，上證綜指上漲4.24%，深證成指上漲4.31%，令2012年行情有了好的開端。

　　2011年排名靠前的股票型基金──泰達宏利紅利先鋒股票基金基金經理梁輝指出，去年下半年市場下跌原因有三：首先，對經濟下降的擔心持續上升，PMI、工業增加值等指標體現經濟仍處下滑階段，在2012年外需不振、國內投資下降的背景下，市場普遍預期2012年經濟增速將回落；其次，流動性的負面因素仍然存在，外匯佔款大幅減少、信貸仍偏緊；第三，當前政策轉向基本在預期內，從管理層的多方表態來看基調仍偏謹慎。上述因素將為今年市場運行帶來挑戰。

　　對於2012年市場，梁輝認為將會進入經濟增長和通貨膨脹雙降的時期，政策略偏正面，存款準備金率可能會數次下調，這將在一定程度上改善銀行間市場利率環境，但是貸款保持中性。與宏觀經濟密切相關的行業會受到基本面和政策放鬆的雙重影響，方向並不確定；增長比較穩定的消費、醫藥、科技等行業，其估值和近一年表現已基本反映了其相對低的風險基本面，行業優勢在逐步減弱。在此背景下，今年市場或將維持震蕩格局，投資重點在於個股挖掘。

　　Wind數據顯示，梁輝管理的泰達宏利紅利先鋒基金2011年總回報排名全部238隻普通股票型基金第12位，而該基金近兩年的業績表現更是優異，同類排名市場第2。據梁輝介紹，在2011年弱勢環境下，該基金保持穩定業績的原因在於提前意識到市場可能存在的風險，尤其是準確把握了貨幣政策對經濟和市場的影響，適度降低了基金倉位；在行業方面，在超配消費、科技股的同時保持適度均衡，增加了低估值週期股和金融股的配置比例。