節後第一週股市表現跌宕起伏，雖然開市第一天未能實現龍抬頭，但後半周在一系列利好的影響下，大盤股帶動市場整體上漲，總體上延續著年前的反彈態勢。從基金倉位操作來看，本週基金倉位水平變化不大，操作分化有所加大。

　　根據德聖基金最新的倉位測算數據顯示，本週偏股方向基金平均倉位相比年前變化不大。可比主動股票基金加權平均倉位為82.89%，相比節前略增0.51%；偏股混合型基金加權平均倉位為76.81%，相比節前微增0.12%；配置混合型基金加權平均倉位69.78%，相比節前增加0.78%。測算期間滬深300指數基本平收，被動增倉效應不明顯；扣除被動倉位變化後，股票型和偏股混合型基金有小幅主動增持（表2）。

　　本週非股票投資方向的其他類型基金的股票倉位繼續有所下降。其中，保本基金加權平均倉位5.14%，相比節前微降0.34%；債券型基金加權平均股票倉位8.74%，較年前下降1.06%；偏債混合型基金加權平均倉位29.64%，相比年前上升0.78%。（表2）。

　　從不同規模劃分來看，三種規模的偏股方向基金加權平均倉位變化不一。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位77.05%，相比節前下降0.51%。中型基金加權平均倉位81.24%，相比節前略增0.5%。小型基金加權平均倉位79.29%，相比節前增加0.74%（圖表3）。

　　從具體基金來看，本週基金操作繼續體現出分化特徵，但倉位操作力度都不大，增減倉基金力量基本持平。扣除被動倉位變化後，111隻基金主動增倉幅度超過2%，其中14隻基金主動增倉超過5%。在減持基金方面，98隻基金主動減持幅度超過2%，其中12隻基金主動減持超過5%。

　　本週基金倉位水平分佈：重倉基金（倉位>85%）佔比34.4%，相比節前增加2.47%；倉位較重的基金（倉位75%─85%）佔比28.19%，佔比增加0.5%；倉位中等的基金（倉位60%─75%）佔比為19.68%，佔比下降1%；倉位較輕或輕倉基金佔比21.99%，相比節前下降2%。

　　從具體基金公司來看，本週大型基金公司旗下基金倉位有增有減，方向性變化不明顯。嘉實、易方達旗下部分基金增持較為明顯。中小公司中，信達旗下基金增持顯著，而在2011年底減倉明顯，倉位的階段性操作有一定成效。減倉基金分佈較為零散，在反彈呈現出一定延續性的情況下，多數基金選擇了繼續調整持倉結構而不是大幅調整倉位。