元月收官，公募基金錶現迥異。儘管A股市場1月份迎來久違反彈，但國內股基表現依舊疲弱，平均凈值增長率為負，整體跑輸大盤指數；而受益於海外市場的回暖，QDII基金則一掃去年的陰霾，以強勁漲勢在新年喜迎開門紅。

　　1月份，A股市場階段性反彈，上證指數和滬深300指數單月分別上漲4.24%和5.05%。然而國內股基並未“借助東風”實現整體正收益。

　　數據統計顯示，截至1月31日，標準股票型基金平均凈值增長率為-2.10%，股票上限為95%的偏股混合型基金平均凈值增長率為-1.51%，而股票上限為80%的偏股混合型基金平均凈值增長率為-1.81%；在靈活配置混合型基金中，股票上限為95%和股票上限80%兩類基金1月份分別下跌了1.57%和2.1%。

　　談及1月份主動偏股基金整體表現大幅跑輸指數的原因，分析人士表示，基金配置較大的偏離基準，造成其元月業績普虧。“儘管去年末基金在調倉方面已經積極向藍籌板塊靠攏，但去年四季報綜合數據顯示，與"股市標配"相比，部分行業依然出現了大幅的超配或低配。而1月份大盤藍籌股表現要好于中小盤。”

　　在業內一位基金分析師看來，絕大多數股票型基金偏離各自基準和市場價值投資基準，如果市場風格持續轉換，基金回歸基準，那預示著結構性調整力度將很大。從盤面來看，市場結構性震蕩已經非常明顯。

　　相較之下，“國外的月亮”1月份“更亮些”。在海外市場反彈助推下，去年表現乏善可陳的QDII基金在新年首月強勁上漲。

　　數據統計顯示，截至1月30日，51隻QDII基金1月份平均凈值增長率為6.09%，6隻基金單月漲幅超過10%，其中海富通大中華1月份漲幅最巨，單位凈值增長11.47%。

　　滬上某基金公司海外投研部門負責人表示，QDII基金1月份的強勁反彈得益於美股的不俗表現。在其看來，近期美國公佈的若干經濟數據良好，顯示其經濟好于預期，而美聯儲表示將現有超低利率維持到至少2014年下半年；從歐洲方面看，新年伊始幾個債務問題國的債券標售都獲得理想成績，緩解了債務擔憂。“歐美市場走強也助推了亞太地區市場的升勢，QDII基金凈值水漲船高。”

　　不過良好的開局並未讓業內人士過於樂觀。滬上另一位QDII基金經理表示，歐債問題“死灰復燃”，希臘迄今未拿出和民間債權人達成減記債務的具體方案，歐盟峰會也沒有完全拿出實質性的危機解決方案，令市場對歐債危機的擔憂重新回歸。美國本週二公佈的幾個經濟數據也表現不好。未來市場能否進一步堅挺還是要看債務危機的進展及美國經濟數據的表現。

　　除此之外，去年一度強勢崛起的黃金、原油成為目前部分QDII看好的標的。某大宗商品主題基金經理表示，目前，歐盟對伊朗實施原油禁運的決定令投資者擔憂原油供給，推高油價；而美聯儲承諾的寬鬆環境不利美元走勢，這給了避險替代品黃金上行的機會。