●“辟謠養老金入市”純屬誤讀

　　細心的投資人只要仔細閱讀“人社部2011年第四季度新聞發佈會文字實錄”，就不難發現，人社部官員發言的主旨並不是在“辟謠”，而是詳細闡述了有關“養老金保值增值”問題的來龍去脈，以及對今後拓寬投資渠道的打算。因此，將春節前的新聞發佈會理解為“辟謠”及“不入市”顯然是一種誤讀。

　　“論”：對於“養老金入市”這件事，從“標題黨”的做法就可看出不同的市場態度，有些人是眼巴巴地盼著養老金趕緊入市，拯救大盤于水火；但另有一些人卻懼怕養老金入市，擔心養老金入市後化為泡影；那些手握資金而不是股票的人，甚至還希望股市再跌得透一些呢！

　　●456家公司年報預減或預虧

　　截至目前，預告2011年業績的上市公司已有1527家，但預告凈利潤最大變動幅度為負的上市公司已累計達到456家。其中，年報業績“預減”的上市公司多達181家，裏麵包括預測“略減”的公司169家，預測“首虧”的公司有104家。

　　“論”：上市公司大面積虧損可能有很多種原因，有的緣于出口下降，有的緣于原材料成本的提升，反正上市公司總能為自己找到虧損的“理由”。於是，“第一年盈利、第二年虧損”的場景仍在A股上市公司中反復地上演。儘管相關部門的“監管”調子喊了千遍萬遍，但包裝上市的隊伍仍在不斷壯大。

　　●七家券商直投回報3.39倍

　　截至2012年1月20日，7家券商直投29家上市公司，實現浮盈27.22億元，直投回報率達到3.39倍。其中，平安財智以回報率3.89倍位居首位；國信證券以3.64倍的回報率屈居第二。在上述29單直投項目中，預計有21單將在2012年解禁流通。

　　“論”：一方面是券商佣金和自營收入的下降，以及二級市場投資者的全線虧損，另一方面是券商股權直接投資的大獲全勝，反映出A股市場“重融資、輕投資”的現狀。

　　●短期國際資本流出跡象明顯

　　繼去年四季度金融機構外匯佔款及外匯儲備出現負增長後，央行本週二公佈的“貨幣當局資産負債表”顯示，貨幣當局外匯資産也在同步減少。去年12月末，貨幣當局外匯資産餘額為232388.73億元，較前一月下降310.6億元，這是貨幣當局外匯資産餘額連續第3個月出現負增長。

　　“論”：隨著歐美主權債務危機的持續深化，三項外匯數據同時出現負增長，顯示短期國際資本流出跡象日益明顯。歐美機構減持亞洲資産，導致國內機構和企業被動軋平美元空頭頭寸，直接導致外儲下降。

　　●五路資金靜待抄底A股

　　有消息稱，目前香港中資機構、內地産業資本、公募基金、保險資金、養老金等五路資金都在枕戈待旦，準備抄底A股。在證監會新增RQFII額度、上市公司股東紛紛增持股票之後，養老金入市或許也只是時間問題，公募基金和保險資金的入場更是理所當然，毫無懸念。

　　“論”：莫説是五路大軍，就是七路、八路也都有人信，因為市場從來就“不差錢”，差的只是信心。從昨天的尾盤表現就可以管中窺豹，指標股一跳水，所有的股票都跟著跳，大量資金都在選擇外逃，這説明，喪失市場信心的傳導效應要遠比恢復信心要快。

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