大盤可能步入區間震蕩階段

　　昨日，滬深兩市縮量震蕩，多空雙方維持平衡態勢。在週一“龍抬頭”未果後，投資者觀望情緒加劇，滬深兩市成交顯著萎縮。兩市合計792.7億元，較前一日小幅萎縮。

　　【盤面觀察】

　　從盤面表現看，上證綜指早盤微幅高開後便步入窄幅震蕩，漲跌幅基本維持在10個點以內，而成交量也未能有效放大。在失守5日均線後，5日均線開始對滬指産生一定的壓製作用。在股指盤整的背景下，盤面熱點也較為散亂。早盤稀土永磁、ST板塊表現相對活躍，但稀土永磁概念股的強勢未能有效延續。行業表現方面，食品飲料、電力及公用事業、煤炭和餐飲旅遊表現較好，不過尾盤傳媒板塊突然拉升，截至收盤中信傳媒指數上漲2.00%，居所有行業指數之首。

　　由於食品飲料、公用事業板塊與餐飲旅遊板塊均具有顯著的防禦性特徵，市場風險偏好呈現一定程度的降低。

　　【熱點分析】

　　昨日，板塊漲多跌少，傳媒板塊表現活躍。ST股大面積漲停，截至收盤有ST秦嶺 、ST國藥等37隻ST股封住漲停板。整體來看，市場仍然呈現出較為明顯的結構性特徵，此前表現搶眼的有色金屬板塊儘管表現一般，但仍呈現出較為明顯的主力資金凈流入態勢，在各主要行業板塊中主力資金流入居首。而在市場整體交投平淡的情況下，稀土永磁概念板塊仍然演繹了“強者恒強”，廣晟有色、包鋼稀土、包鋼股份均呈現較為明顯的資金流入趨勢。但釀酒食品等防禦性板塊的逞強，或表明部分主力資金對後市反彈高度並不看好。值得注意的是，ST板塊大面積漲停並非利好，因為根據以往經驗，ST板塊往往會在反彈的後期開始集體活躍。據統計，依靠資産出售、債務減免等方式，＊ST公司普遍在最後時刻實現保殼，僅*ST輕騎預告2011年度虧損，或被暫停上市。

　　【後市展望】

　　在大盤已反彈了一段時間之後，投資者應對ST板塊的弱勢逞強有所警惕，一旦有色、煤炭等反彈主線板塊偃旗息鼓，那麼在缺乏利好刺激的背景下，反彈或由此前的“攻堅戰”轉入“遊擊戰”，指數出現區間震蕩的可能性加大。

　　短期來看，滬深兩市的盤整不可避免。節前在週期藍籌股的帶領下，上證綜指從最低點2132點回升至2322點，漲幅接近8%，無論從浮籌的增加還是技術指標上看，均存在較強的調整動能，對行情形成明顯壓制。中證