2012年開年的行情，對於一些重倉消費類股的基金來説，“熱鬧是別人的，自己什麼都沒有”。從股票型基金的新年業績看，一些重倉銀行、地産等藍籌股的基金年初以來的收益最高可達5%以上，而一些重倉消費類股的基金，則可能有1%到2%的虧損。事實上，從基金去年四季報看，一些先知先覺的基金已經開始減倉消費股。不過，近日中國證券報記者採訪發現，部分基金經理的觀點又有所變化，他們認為，經過一段時間的調整，一些板塊的消費股估值已經處於低位，值得再次買入。

　　家電汽車遭減持

　　據天相投顧統計，在基金去年四季度減倉的前50大個股中，有11隻為消費類股，其中家電板塊減倉市值最大的為美的電器，共被減持30.8億元。格力電器也被減持16.64億元，蘇寧電器、五糧液兩隻基金慣常的重倉股也位列減持名單之中，分別被基金減持27.2億元及33.4億元。此外，大商股份、康美藥業、上汽集團、一汽轎車也遭到基金的拋棄，一汽夏利、江淮汽車等也不再出現在基金重倉股名單中。

　　據中國證券報記者了解，去年四季度末家電板塊被基金持續減持，一方面是受重慶啤酒風波影響，為規避集中持股風險，一些基金公司紛紛減持旗下基金共同持有的同一家上市公司重倉股；另一方面，家電板塊與地産股關聯度較大，由於基金公司普遍不看好地産行情，因而家電板塊估值水平一直難以提升，從而遭到基金的拋棄。

　　而汽車板塊2011年增收不增利的情況也令基金“愛不起來”。儘管去年一季度基金經理曾有增持合資汽車上市企業的行動，但隨後減倉的動作頻繁。據中國證券報記者了解，目前基金經理對這一板塊興趣仍然不大。總體而言，CPI下行有利於刺激消費，但從具體板塊看，去年三季度的一系列數據顯示，消費疲軟態勢十分明顯，這也是商貿類個股不受歡迎的原因。