在2011年三季報中預計全年凈利潤同比增長幅度為50%~70%，而年度業績預告修正報告則預降35%~65%，超日太陽（002506.SZ）業績的巨幅變臉令投資者紛紛用腳投票。昨日超日太陽開盤不久即跌停，全天基本處於跌停狀態，跌幅居兩市跌幅榜第二；成交量則較前一日放大了一倍。

　　作為上海本地多晶硅太陽能組件生産企業，在去年光伏行業整體不景氣和産能過剩的情況下，超日太陽的業績亦受到較大影響。不過在去年10月22日，超日太陽仍公告稱當年前三季度獲得凈利潤2.39億，同比大幅增長53.2%。在此基礎上，公司做出2011年全年凈利潤增長50%~70%的預計。

　　孰料到了昨日，超日太陽的一紙業績修正公告，瞬間令投資者的心情跌到谷底。公告稱，由於太陽能組件銷往電站的經營模式轉型，使得客戶平均回款期加長了約三至五個月，公司滾動的應收賬款總額大幅增加，計提壞賬準備同比也有較大幅度增加，從而預期全年凈利潤將下滑35%~65%。

　　短短三個月，業績如此變臉令人咋舌。從公司股價走勢來看，在公佈三季度業績後，超日太陽股價亦連漲3日，小幅調整後又連漲6日，股價從16元左右最高達到19.4元。此後伴隨著股價的回落，公司再度繼續釋放利好消息，其中在去年12月15日，超日太陽宣佈獲得國開行10億歐元的融資支持，股價次日開盤即封漲停，連漲3日，股價亦再次達到16元以上，成交量也迅速放大。

　　其後，公司又在去年12月20日和今年1月12日宣佈獲得重大合同，其中與CHAORI SOLAR株式會社簽署了總金額為7500 萬美元的銷售合同，與China Solar Gmbh簽訂了總金額約為1.1億歐元的供貨合同。兩次利好亦使股價有不俗表現。

　　值得注意的是，去年11月18日恰是公司限售股解禁之時。超日太陽共1.64億股首發限售股解禁，佔總股本的31.07%。其中限售股解禁名單中有24名自然人股東，包括公司現任及離任高管。而解禁後至今，公司共發生20筆大宗交易，其中在12月19日和20日兩天就有12筆，成交均價為14.3元。分析人士認為，這部分大宗買賣極有可能是公司解禁股東在出貨。

　　一位不願透露姓名的新能源行業分析師對《第一財經日報》表示，從目前來看，超日太陽在去年三季報中有虛增利潤以托高股價的嫌疑。根據該分析師的測算，若超日太陽全年凈利潤預虧35%~65%，則意味著四季度虧損1億~1.4億。

　　而按照超日太陽的説法，公司去年全年組件銷售的綜合毛利率同比基本持平，預虧主要是由於公司為應收賬款計提了壞賬準備。如若公司四季度不盈不虧，那麼超日太陽則為應收賬款計提了超過1個億的撥備。

　　該分析師認為，如此大規模的應收賬款“不現實”，“更大的可能則是公司在去年三季度時通過‘技術手段’隱瞞了三季度的業績，而其後三次的重大利好公告或許也並非巧合。”