龍年的首個交易日，股指並沒有承接節前的漲勢，反而出現衝高受阻回落，上證綜指一舉擊穿2300點，使“開門紅”預期最終落空。不過，筆者認為，龍年“開門紅”雖然落空，但並不會影響後市繼續向上運行的步伐，投資者可考慮在股指回落時佈局超預期的年報預增個股以及受益於流動性釋放提供的資源股的投資機會。

　　從消息面來看，無論國際還是國內，向市場注入資金似乎成了共識。美聯儲釋放再寬鬆預期，有可能引發資源股新一輪的漲勢，有望成為推動股指上漲的重要力量。在國內方面，RQFII、養老金等長期資本入市呼聲雖然很高，但在實際操作上卻難有起色，最終導致節後股指反復震蕩的尷尬局面。

　　不過，筆者認為這種震蕩是正常的。首先，從K線圖上看，股指一直運行在一個下降通道當中，其中，自2011年4月的3067點、7月的高點2826點以及11月的高點2534點的連線，構成下降通道的上軌壓力線；與之相對應的是6月的低點2610點、8月的低點2437點以及10月的低點2307點到目前的相對低點2132點所連接構成的下降通道的下軌支撐線。從前幾次股指反彈的程度來看，每次在接近上軌線時，股指震蕩也會越來越大，如去年7月初和11月初，股指也是在接近上軌線時出現高位震蕩，隨後小幅反彈，在觸及上軌線後展開新一輪下跌。筆者認為，從目前來看，股指仍距離上軌線有一定空間，短期內仍有發力向上的可能，投資者不妨等股指觸及上軌線後再逐步減倉。

　　在操作上，投資者可重點關注超預期年報業績增長股。從最近兩日的盤面表現看，紫光華宇(300271)公佈豐厚的利潤分配方案後，股價連續收出兩個一字漲停。再如，易華錄(300212)、讚宇科技(002637)等也在公佈業績預增公告後，股價逼近漲停。由此可見，年報行情已經悄然拉開了序幕，投資者可重點關注那些年報超預期增長的個股，特別是股價在去年持續下跌、接近腰斬的超跌品種，那些公佈業績預增或有高比例分配方案的品種更有望迎來一輪短線上漲的機會。另一方面，近一個月市場風格開始出現轉換，以金融、地産、有色金屬、煤炭等為代表的大盤藍籌股表現出較強的抗跌性，預示著中長期底部即將構築成功，投資者可中長線關注這些大盤藍籌股的表現，特別是美聯儲釋放再寬鬆預期後，有望推動大宗商品市場走出一輪新的漲勢，資源股有望迎來中線投資機會。

　　金證顧問易凱