市場成交在春節前後呈現下降趨勢，越來越多的機構看淡國內外經濟形勢的發展，選擇了暫時觀望，這直接導致了市場成交不足。而業內人士指出，如果成交再不能放大，則會二次探底2000點。

　　本週流動性偏緊遏反彈

　　龍年開門紅行情落空，從流動性角度來看，本週壓力不小，市場將延續盤整蓄勢格局。

　　本週公開市場到期資金僅10億元，而央行在節前通過公開招標開展了2期操作量分別為1690億元和1830億元的逆回購操作，這筆資金也將於1月31日和2月2日陸續回流出銀行間市場，此外央行節前還通過非公開渠道進行了定向逆回購，據市場人士估計，本週逆回購到期總規模將在5500-7500億元，以此測算央行本週將凈回籠資金規模不可小覷。

　　而正因流動性偏緊的狀況，春節過後首個交易日(週一)，央行並未按慣例實施公開市場需求的申報，晚間也並未發佈任何公告，這也意味著1月6日起的暫停央票發行或將延續

　　從資金價格來看，也印證了流動性偏緊的事實，全國銀行間同業拆借中心隔夜期限資金利率上漲10.97個基點，1周、2週期限的資金利率分別維持在4.3%、4.9%上方，顯示資金面仍處於偏緊局面。

　　針對這種困境，市場有兩種預期，一是央行繼續進行逆回購操作，二是降低存款準備金率。在這兩種情況出現之前，對流動性環境仍保持謹慎態度，目前市場仍應理性對待，謹慎中保持一分樂觀。恒泰證券

　　約5800億元可能入市

　　投資辦法或一季度發佈

　　國務院有關部門正緊鑼密鼓地推進養老金入市步伐。有關人士日前向證券時報記者透露，養老金入市年內有望獲得重大突破，相關部門正在制訂的養老金投資運營辦法最快將在一季度發佈。養老金入市比例很可能參照企業年金有關辦法，即入市比例最高可達30%。按照目前我國基本養老保險基金結余1.92萬億元計算，最多約有5800億元資金可入市。證券時報

　　手握7000億元

　　低倉位等待入市時機

　　去年12月底多家保險公司技術性加倉百億元後，今年以來，險資再度處於觀望狀態，與25%的上限相比，險資目前股票和基金等權益類投資佔比維持在10%-12%的中等偏低水平。

　　近幾年保險投資情況顯示，在牛市環境裏，險資在股市投資比例一般在16%-18%之間。這意味著，如看好行情，險資增倉空間巨大。更重要的是，險資每年正以1萬億元速度增加，目前可運用資金已超5.3萬億元，增量資金充足。如按5.3萬億元可運用資金測算，若險資倉位水平從12%恢復至16%，這意味著，將有逾2000億元新增資金入市；若險資倉位達到2007年牛市中的25%上限，則意味著將有近7000億元新增資金入市空間。

　　中國證券報

　　可入市資金

　　約千億左右

　　春節前最後一個交易日，64家基金公司旗下基金2011年四季度報告已披露完畢。根據天相投顧對基金四季報的統計，包括開放式股票型、混合型以及封閉式股票型基金在內(不含指數型、債券型、保本型和貨幣市場基金)的476隻基金截至2011年四季度末的銀行存款及清算備付金合計共為1272.2億元。

　　業內人士表示，其中清算備付金佔比不高，這意味著2011年四季度末時，公募基金所擁有的可入市資金在千億元左右。

　　中國證券報