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瑞信集團高級顧問羅伯特 帕克1月30日在英國《金融時報》撰文指出，預期2012年全球股市走勢將以橫盤震蕩為主，不排除有小幅走高的可能，但下行風險將較為有限。
帕克表示，2011年大部分時間裏，全球投資者主要擔心五大風險，即美國經濟重返衰退、中國經濟硬著陸、歐元區資本市場崩盤、歐元區銀行破産以及對企業業績負面前景的擔憂。2011年資本市場特徵是投資者手握大量現金，並重點投資于公認的避險品種。但在最近4個月裏，全球資本開始緩慢流向企業和高收益債券以及股息高、負債率低、現金充足的防禦性股票，防禦性股票的表現已明顯勝於週期性股票。
帕克認為，投資者行為的這種變化，一定程度上是市場風險轉變導致的結果。目前美國經濟衰退風險已明顯減弱，今年1月份美國消費者信心指數升至74，與國內生産總值（GDP）增長近2.5%的表現相符；中國經濟硬著陸的可能性也已降低，去年第四季度中國GDP同比增長8.9%，2012年中國經濟增長8%至9%的預測仍有可能實現；歐洲央行近期為歐元區銀行業增加了流動性供應，起到了穩定意大利和西班牙國債收益率的預期效果；各銀行通過處置資産改善了資産負債狀況，市場平穩地消化了歐元區國家評級被下調的負面消息；美國和新興經濟體經濟增長加速，抵消了企業業績增長驟降的風險，目前大型企業仍能順利進入債券市場融資。（陳聽雨）
(來源:中國證券報)
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