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滬鋼大幅上攻仍需等待 技術面呈現多頭格局

發佈時間:2012年01月30日 21:28 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  目前,螺紋鋼主力合約1205振蕩走高,供需關係的改善使得期價延續反彈。春節後現貨市場預期仍不樂觀,短期內期價料難以大幅拉升,但是成本的支撐使得中長線看漲思路不變。

  利多釋放,短期難趨勢性走強

  目前,市場供給壓力有所減輕,這也是支撐本輪螺紋鋼反彈的主要動力。然而隨著利多因素的逐步釋放,後期反彈的可持續性將逐步轉移至現貨市場需求上來,鋼廠訂貨以及冬儲行情的不給力將限制螺紋鋼的上漲動力,大幅拉升行情仍需等待。

  目前現貨市場鋼價與出廠價再次形成“倒挂”,其中螺紋鋼、線材等表現更加弱勢。鋼廠訂貨減少,寶鋼、武鋼主要品種2月份出廠價持平,但是鞍鋼冷軋、酸洗、鍍鋅等仍有100─250元/噸下調。而沙鋼也打破了持續6周的出廠價,1月中旬高線下調70元/噸,盤螺下調60元/噸,螺紋鋼平盤。整體來看,1─2月訂貨情況仍不容樂觀。

  貿易商冬儲方面,目前鋼材市場資金偏緊的格局仍未有所改善。春節後,國內鋼材市場依然處於傳統的銷售淡季,儘管市場可能會因為長假後的慣性呈現出短暫的上漲趨勢,但是在終端實際需求依然低迷的壓制下,難以形成趨勢性的走強。

  成本堅挺,中長線仍受支撐

  近年來,國內鐵礦石平均開採品位逐年下降,且人力成本逐年提高,鐵礦石成本線也水漲船高,對礦價構成了一定的剛性支撐。目前國內鐵礦石生産成本普遍在700元/噸附近,預計後期鐵礦石下降空間不大。

  2011年全年我國進口鐵礦石6.86億噸,較前年同期增加6762萬噸,同比增長10.9%,高於前年國內粗鋼産量增速。不過,澳洲能源網統計數據顯示,預計2012年中國鐵礦石進口量為6.92億噸,同比增長7.29%,增速亦有大幅下滑。不論是國産礦還是進口礦,增速均大於需求,但同時供給增速亦有不同程度的下滑,因此,供需結構將繼續維持緊平衡,長期難以對鐵礦石價格構成較大打壓。由此推斷,2012年鋼材市場成本支撐作用依然有效。

  具體到鋼材實際成本方面,進入1月份,鐵礦石季度價格由上季度的175美元/噸下降為155美元/噸,月度協議價由之前的150美元/噸下降至137美元/噸。因此跨月後模型計算出成本大幅下跌,全國大中型企業螺紋鋼平均成本為4285元/噸,與當前螺紋鋼5月主力合約價格相當,成本支撐使得後市期價下方空間較為有限。

  技術面呈現多頭格局

  螺紋鋼主力合約1205自10月底探底至最低3900附近後開始回升,價格通道逐步收窄,春節前兩個交易日大幅上行有效站穩前期盤整區間上沿4250附近的壓力位,三角形形態突破成功,多頭格局再度確認。若技術面無重大系統性風險因素影響,螺紋鋼1205合約後期維持振蕩上行的概率較大。

  綜合以上分析,目前鋼價仍處於振蕩築底過程,短期內期價仍可能維持弱勢,但向下空間較為有限。春節長假後,需求能否快速釋放仍有待觀察,鋼市總體企穩還要視國內外宏觀經濟情況和政策面而定,預計螺紋鋼將在一季度末期逐步進入上升通道。(作者單位:上海中期)

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