限售股解禁對股市造成衝擊

　　據新華社北京1月29日電 春節過後首個交易周，滬深兩市將再次迎來限售股解禁小高峰，共有445．8億元的解禁股份上市流通。在這中間，多家上市公司超過300位自然人股東解禁市值近29億元，與不少機構去年四季度以來“打新”虧損近億元相比，形成一二級市場的巨大反差。

　　根據滬深交易所數據統計顯示，龍年首個交易周（1月30日－2月3日），兩市共有32家上市公司涉及限售股解禁，其中涉及股改限售股解禁的有4家公司，涉及上市3個月後機構配售股解禁的有6家公司，涉及增發股份解禁的有1家公司，而涉及上市公司原始股份解禁的數量最大，達到18家公司。其中，將於1月31日全流通的山東黃金（600547）解禁市值最大，按照節前最後一個交易日收盤價計算，將達到224．6億元。

　　在2009年後中國證監會相繼實施兩個階段的新股發行體制改革以來，A股市場直接融資功能得到提升，新上市公司大量增加，這使得上市公司原始股份解禁日益成為市場中增加股票供給的主要方式之一。

　　此前，困擾市場多年的“大小非”解禁流通問題，在絕大部分股改限售股份都已上市後給市場帶來的衝擊漸漸平息。中國證券登記結算公司數據顯示，截至2011年底，在所有累計産生的股改限售股份中，已有85．56%上市流通。由於其中的國有股東控股數量巨大，長期持股居多，“大小非”解禁股減持量一直保持相對穩定。在所有已上市流通的“大小非”解禁股中，僅有12．51%被減持。

　　與主板市場“大小非”相比，由於2009年以後登陸中小板與創業板的公司日益增加，這些公司中大量自然人股東在公司上市後“一夜暴富”，減持動力相對較大。這雖然很難左右股指的變化，但卻日益體現出一二級市場賺錢難易的巨大差別。

　　在節後首周涉及限售股解禁的公司中，萬達信息（300168）、東方財富（300059）、傑賽科技（002544）、廣電電氣（601616）、中電環保（300172）和松德股份（300173）等6家近兩年上市的企業，310位自然人股東解禁市值總計近29億元。其中，萬達信息多達105位自然人股東分享了1．96億元市值的解禁股份，而廣電電氣31位自然人股東持有的解禁股份市值達13．73億元。