春節前的最後一週，在消息面較為偏暖的背景下，A股市場迎來難得的“年夜飯行情”，滬深兩市一週分別上漲3.32%和4.82%，盤中各板塊輪番上漲，有序的輪動創造出明顯的賺錢效應，也增強了場外資金入場交投的意願，兩市量能的逐步放大也顯示市場運行開始進入高活躍度階段。我們認為，在供求關係短線有所改善的情況下，節後股指仍有望慣性衝高，操作上，在保持一定機動資金的前提下，不妨積極參與新能源、信息技術等各類盤中熱點的交易性機會。

　　市場自身具備兩大推動力

　　雖然管理層對提振股市信心的喊話是本輪反彈得以展開的重要催化劑，但回顧自2312點至今的反彈過程，A股自身也同樣存在兩大重要的推動力。一方面，反彈過程中，金融、石油等一線藍籌的持續穩定表現為指數的上漲提供了重要的貢獻，尤其值得一提的是A股歷來的風向標券商股的表現，其在盤中反復的活躍往往預示著行情中期拐點的臨近。在A股經歷了前期持續的回落之後，近2周以來，中信證券、海通證券等品種漲幅都超過了15%，對於股指而言，有望擺脫弱勢格局。另一方面，市場自身的板塊有序輪動也同樣是反彈能夠向縱深延續的主要內生性推動力。首先是強週期板塊率先舉起領漲旗幟，煤炭、有色金屬等本身股性就非常活躍的資源類品種在盤中的反復走強，迅速提振了市場的人氣，隨後熱點進一步過渡到汽車、水泥等傳統産業，這些重要的二線藍籌板塊的活躍也繼續刺激場外資金的進場意願，隨著電子元器件、計算機、通信等科技類、新興産業板塊的接力上漲，市場做多合力的凝聚速度也有提速的跡象，到節前最後一天的生物醫藥、食品飲料等抗週期、防禦型品種的上漲，板塊輪動的節奏已經非常清晰。在板塊輪動尚未有明確結束的跡象前，股指衝高的動力依然存在。

　　供求關係短線改善

　　市場供求關係的短線改善也是股指有望由弱轉強的重要因素。一方面，貨幣政策結構性定向寬鬆的信號明顯，無論是作用等同於降低存款準備金率的央行天量逆回購，還是國務院對貴州金融機構實施較低存準率的批復，都無疑是管理層向市場釋放流動性的重要信息。雖然市場寄予厚望的養老金入市被人保部否認，但即使養老金能夠成功入市，也需要很長的時間才能發揮其入市的效應。因此，短線上的流動性改善可能更得益於外管局對QFII額度的批復提速，今年1月以來，已經批復了6億美元的額度，對市場的信心無疑有正面的提振。另一方面，在前期新股上市首日大幅破發之後，近期IPO節奏略有放緩，A股也因此獲得較好的喘息時間，至2月10日僅有4隻新股申購，且基本屬於中小市值的品種，發行規模相對有限，對市場衝擊也不會明顯。

　　技術面上多頭信號顯現

　　技術面上，之前呈現空頭排列的均線系統目前已經得到明顯的修復，5日、10日、30日均線基本走平並開始翹頭向上運行，同時MACD技術指標的DIFF線也已經進入0軸上方運行，多頭信號有所顯現；同時結合自3067點下跌以來，滬指基本是下挫15%後，會有近10%左右反彈的運行節奏分析，最近的一輪下跌自2536點開始，最低跌至2132點，跌幅已經超過15%，技術性的反彈要求也將使得本輪反彈最低幅度在2350點以上，因此，節後股指仍具備較大的反彈空間。