2011年醫藥板塊慘澹收官，然而眾基金對2012年醫藥板塊並不失望。昨日，上海一位基金經理向《金證券》透露，“由於2010年透支股價，再加上2011年政策影響信心，藥品降價，利潤增長不高，整個市場估值體系下移，都成為醫藥股下跌的原因。但現在企業盈利能力大幅增長，未來跟著季報走，仍然能抓住不少好的醫藥股。”

　　《金證券》記者獨家獲悉，在近期一場醫藥行業的交流會上，機構投資者對醫藥股的興趣陡然上升。

　　“藥價“跌透基金欲調倉

　　《金證券》記者獲悉的數據顯示，剔除原料藥的增長，醫藥行業去年1-10月的增速是24%。“2011年11月明細數據還沒有公佈，據説單月利潤增長5%”。參會的基金經理透露，“我們認為這個增長速度異常，不過，2011年12月單月利潤增長應該會比較好。剔除原料藥後，醫藥行業全年整體利潤增長可能還是有23%-25%左右。”

　　對於連跌不斷的醫藥股，機構透露會進行調倉行動，因為“最大的利好，就是股價跌到底部了”。

　　一家參會的機構笑稱，“其實，現在的行業增速還是非常好的，最慘的是2003年到2005年，行業增速更低，境況更慘澹，行業龍頭雲南白藥（000538）、恒瑞醫藥（600276）估值都在25倍至30倍左右。但是，現在企業生産能力大幅增強，需求也翻了很多倍，優質的企業表現會更好。”

　　以藥養醫慣性難改

　　在2012年全國衛生工作會議上，衛生部部長陳竺特別強調了“十二五”期間要突破的若干關鍵性問題，其中第一條就是全面取消“以藥補醫”，這一度引發市場對醫藥股的擔憂。

　　不過，參會機構認為，這個行業的發展模式三年內不會有變化。

　　一家機構人士表示，取消以藥養醫今年要在300家縣醫院試點，但縣醫院如果沒有藥，怎麼活？國家準備投入多少？至於投資者關注的醫藥降價問題，他認為，發改委層面的降價仍然只是降低原有最高零售價和市場價差，藥價主要看招標，這對醫藥股也不是利空。”

　　按照機構推斷，行業發展模式三年內不會有變化，藥品價格降得低了，醫院就不會用，所以，該如何增長還是如何增長。

　　創新藥企更具成長性

　　雖然機構看多，但醫藥上市公司卻向《金證券》直言，“競爭性藥品長期趨勢一定是下降，所以我們企業的對策非常重要。”

　　一家知名的上市醫藥企業負責人透露，“如今，不少醫藥廠商都在‘居安思危’，積極介入國外市場。比如恒瑞的伊立替康，由於向美國供貨佔50%的其它制藥企業停産，導致美國億元市場供應不足。所以説，機會總是給有準備的企業的。”

　　“現在歐美藥企不少業績增長只有個位數，估值基本在11倍至17倍之間，而國內的醫藥企業仍然是高增長，只要我們的需求增長還有15%-20%，醫藥製造業的收入增長就能達到25%左右。”一家機構如此判斷。

　　對醫藥企業來説，未來也有多領域的發展。那家藥企負責人直言，從國家醫藥行業的“十二五”規劃來看，政府要在質量、價格和中國制藥國際地位三者之間尋求一種平衡。也就是説，國家保基本，而老百姓對健康的需求不只是基本，一定是會有多層次的需求。”